债券回购——固定收益的短期流动资金投资

风行水上 @ 2012-02-25 23:29:49
标签:

    回购,指的是债券的拥有者把债券抵押给它人,获得资金,并约定一定时间后以约定的低格赎回债券。

    显然,对于资金出借方来说,只有在债券赎回时收取更多的现金才显得有利可图。

    回购交易可以看作是一种以债券作为抵押物的放贷行为。凡是抵押出债券,借入资金的交易就称为进行债券正回购;凡是主动借出资金,获取债券质押的交易就称为进行逆回购。

    个人投资者可以通过上海证券交易所和深圳证券交易所参与回购交易。对多数普通交易者来说,显然是作为资金出让方来参与的。

    深交所的企业债回购交易

    • 每笔交易最少1手;每手10张;每张面额100元。所以,最低交易金额1000元
    • 成交价格即年化利率。日利率=年化利率/360
    • 卖出方是资金出借方
    • 一般不能买入。因为普通参与者有资金,没债券(或者没去进行质押操作)
    • T+n 日资金可用(不能取出)
    • T+n+1 日资金可取
    • 由于非交易日所造成的延期不计利息
    • 佣金
      • 131910.SZ : 1天 不超过成交金额的0.001% (万分之零点一,相当于年化利率0.36%)
      • 131911.SZ : 2天 不超过成交金额的0.002%
      • 131900.SZ : 3天 不超过成交金额的0.003%
      • 131901.SZ : 7天 不超过成交金额的0.005%(相当于年化利率~0.257%)
    • 手续费:资金拆出方不收取手续费
      • 成交金额在100万元以下(含)每笔收0.1元,反向交易不再收取
      • 成交金额在100万元以上每笔收1元,反向交易不再收取
    • 借出资金的实际收益(年化利率)约为: P-0.36,其中P代表成交利率,7天期的略高于计算结果0.10%

    深圳的国债回购交易很不活跃。

    上交所的国债回购交易

    • 每笔交易最少100手;每手10张;每张面额100元。所以,最低交易金额100,000元(10万元)
    • 成交价格即年化利率。日利率=年化利率/360
    • 卖出方是资金出借方
    • 一般不能买入。因为普通参与者有资金,没债券(或者没去进行质押操作)
    • T+n 日资金可用(不能取出)
    • T+n+1 日资金可取
    • 由于非交易日所造成的延期不计利息
    • 佣金
      • 204001.SH : 1天 成交金额的0.0025%(相当于年化利率0.90%),起点5元(对应于20万元)
      • 204002.SH : 2天 不超过成交金额的0.005%
      • 204003.SH : 3天 不超过成交金额的0.0075%
      • 204004.SH : 4天 不超过成交金额的0.01%
      • 204007.SH : 7天 不超过成交金额的0.0125%(相当于年化利率~0.643%)
      • 204014.SH : 14天 不超过成交金额的0.025%
      • 204028.SH : 28天 不超过成交金额的0.05%
      • 28天以上 :不超过成交金额的0.075%
    • 手续费:资金拆出方不收取手续费
    • 借出资金的实际收益(年化利率)约为: P-0.90,其中P代表成交利率,7天期的略高于计算结果0.26%

    不同年化利率对应的收益

    下表列出了不同资金量在不同年化利率(按每年360天计算)下每天的收益:

    年化利率 每1万元 每5万元 每10万元
    1.00 0.28 1.39 2.78
    2.00 0.56 2.78 5.56
    3.00 0.83 4.17 8.33
    4.00 1.11 5.56 11.11
    5.00 1.39 6.94 13.89
    6.00 1.67 8.33 16.67
    7.00 1.94 9.72 19.44
    8.00 2.22 11.11 22.22
    9.00 2.50 12.50 25.00

    如果是每7天(一周)的话:

    年化利率 每1万元 每5万元 每10万元
    1.00 1.94 9.72 19.44
    2.00 3.89 19.44 38.89
    3.00 5.83 29.17 58.33
    4.00 7.78 38.89 77.78
    5.00 9.72 48.61 97.22
    6.00 11.67 58.33 116.67
    7.00 13.61 68.06 136.11
    8.00 15.56 77.78 155.56
    9.00 17.50 87.50 175.00
    标签:

      分享到:
      comments powered by Disqus

      33/36ms