昭名 @ 2011-06-17 22:00:35
QE3预期无法阻挡美元反弹步伐(2011-06-17 21:38:02)转载标签： 笔夫黄金美元期货市场油价铜价财经
美元技术正面临着最重要技术突破，也许是两年来最重要的突破。
而市场却在等待美联储的QE3。
美股道琼斯指数已经连续下跌达30个交易日，从最高点位12876点跌去了1000点。自从2009年3月份美联储启动首次量化宽松政策以来，道琼斯工业平均指数已经上涨幅度达到100%，持续时间长达两年零三个月，其表现远远超过中国A股。除了对于经济复苏的预期之外，其股市良好的表现完全得益于美联储的量化宽松政策，在去年11月份伯南克的公开撰文中，他明确表示，高股价有益增加消费者的财富效应和增强消费信心，从而增加开销，从而有利于经济复苏。托市是伯南克政策的重要出发点。
所以我们应该一点都不奇怪，为什么市场对于美联储再次推出QE3的说法甚嚣尘上，这只是一个简单的逻辑而已，如果伯南克继续在乎股市的走势，那么这种逻辑自然是成立的，即继续推QE救市。
关键的问题是，与去年八月份之前相比，美国经济目前所面临的环境已经改变，虽然经济复苏成果难以得到完全的肯定，但是，与QE1\QE2时1%的通胀率相比，目前的通胀率已经超过2%，并且仍在继续上升，美国人已经由通缩预期转变成通胀预期，量化宽松实际上已经完全失去了它的存在基础，伯南克的政策目标如果过于单一，继续其从未被验证过的经济拯救实验，其后果不堪设想。
尽管存在QE3的市场预期，一般说来，量化宽松的继续会压低美元价格，但从技术上看，美元价格却在却显示出无法阻挡的上涨欲望。笔夫近期反复强调的是美元的技术走势，而对于基本面，感觉仅仅是在与读者没话找话而已。我的直觉是，之前所强调的的各种基本面的理由都是错误的或者牵强附会的，而只有上涨趋势是正确的。
今后一段时间，影响美元走势的是以下几个因素：美国经济基本面，欧洲债务危机，QE3，美国债务上限。
现在看来，依托美国经济基本面因素而看多美元的想法可能过于超前，因为近期经济数据的波动可能动摇其中的一些人的想法，但这也并不太要紧，因为，避险需求同样可能导致美元币值回升，如果美国及全球股市持续动荡，投资者必将增加对美元货币的需求。这是容易被人所忽略的一个方面。
近期笔夫反复强调的一点是，由于欧洲债务危机持续恶化，欧元真的已经相当危险，一周以来，欧元对美元比价跌幅超过5%，这应该只是事情的开始，在一揽子货币中，欧元占有最大的权重，欧元下跌的开始也就是美元强势的起点。欧债危机正在循着这样一条路径前进：希腊违约、希腊危机传染到葡萄牙和意大利、其余国家债券遭抛销、融资成本进一步上升、南欧众多国家脱离欧元区、欧元分而治之。
还有人提到了美国债务上限。美国共和民主两党可能会就此展开协商，我们并不知道结局会怎样。但问题是这两种结局，哪种更容易导致美元出现下跌呢？如果提高上限，大家可能理解成美国债务总额扩大，美元应该承压。但笔夫的理解是，债务上限的提高导致市场对于债务违约担心的消退，因为美国政府融资渠道敞开了。如果不提高上限，就会有人象我这样理解，认为美国存在违约的风险，而另一部份人则会认为，奥巴马政府不得不老老实实削减政府开支，减少赤字，从而使有利美元的上涨。这真是一个有趣的视觉差。
当然市场最挂念的是伯南克是不是真的会实施所谓的QE3，尽管笔夫不相信真有这种可能性，道理我已讲述了好几次。所以，除非笔夫真的亲耳听见从他嘴里讲出quantitative easing 3这个词，否则，笔夫坚信，美元将会强势反弹，让那些所有看空美元的人跌破眼镜。
===========================
在所有的分析师里，笔夫的逻辑比较清晰
昭名 @ 2011-06-17 22:53:39
美日3分钟背驰，强势插入！在大级别上看似即将形成第二类买点
昭名 @ 2011-06-18 07:14:16
全景网(微博)6月17日讯 美联储前任主席艾伦·格林斯潘周四接受媒体采访时表示，希腊债务违约几乎“已成定局”，并有可能导致美国经济再次陷入衰退。
据彭博引述格林斯潘称，目前的问题是，欧洲政治系统的运作方式不可能为解决希腊危机而改变，因此希腊从这次危机中全身而退的希望非常渺茫。
格林斯潘认为，如果没有希腊债务危机“从中作梗”，美国经济陷入二次衰退的风险非常小。（
昭名 @ 2011-06-18 08:09:23
作者：shawnmin 发表日期：2011-6-11 19:53:00 回复
我最近花不少时间来了解和研究地方性债务的问题，最后分析下来觉得，在中国特色社会主义的经济体制下，总会有办法来解决的。
1、开动印钞机。
2、由中央财政分担，也就是用税款来冲销。
3、成立一个什么清算公司或者资产公司，把债务打包剥离到新公司，而后将多的用不完的外储挪用补充为银行资本金。这一去一回，乡下丫头立马可以摇身一变成为国际影后。
印钞，基本上是不可能了，现在没有任何人敢有再往市场里撒钱的勇气。而中央财政也只能是分担一部分，中国庞大的行政官僚机构，地方经济发展落差极大，你一刀切的模式让西部欠发达地区和东部发达地区政府机关同时节衣缩食，必然导致更加低下行政效率。因此，最终还是不可避免的用狸猫换太子的国家资本运作游戏来填平这个大坑。
其实，就算用乾坤大挪移的方式来转移不良资产，这些债务也不会像变魔术般的凭空消失。债务只不过是从左口袋搬到了右口袋而已，然而一切都没变，但银行的资产负债平衡改变了，为随后的上市集资铺平了道路。接下去清算或新资产公司要做的只有一件事，就是给手里的破烂“包裹”外面再裹上一层新皮，成为一个崭新“包裹”，然后再向外兜售。只要把这些已经打包过的债务转手抛给民间投资人，一方面可以回收民间的流动资本，有助于抑制通胀。另一方面也可以减少地方债务，可谓是一剑双雕，就是不知道哪些“爱国”民间投资人愿意上钩！呵呵，当然啦，上钩的民间投资人以后会得到地方政府的特权照顾，也就是说，有不少钱多地没地方去的主，会愿意花这钱去买地方政府的特权。说的好听点叫支援国家建设，说得不好听点，就是以帮助地方政府还债务来搞点特权，为的就是给自己在下一个阶段中国经济复苏腾飞时，铺平行政上的道路罢了。
如果，民间投资人认为不值得投资来花这个愿望钱，那新资产公司就会通过另外一种方法解决问题.....先上市融资融券，然后逐级推向一二级资本市场.....譬如，某大型国字号或者合资基金公司接到上级的上级指示（有多少上级不知道）.....开始向基民、小散们推荐所谓保本增值基金或者20%-35%左右的长期收益性股票.....广告做的天花乱坠，不惜赌上公司声誉、个人名誉来广招所谓成功人士投资.....假如最后投资者血本无归找公司理论，人家可以很清楚、很明白、很义正严词的告知你，任何一条证券广告最后都是有提醒的：“股市投资有风险，基金入市需谨慎”。因为券商心里很清楚，不是每一个中国人都像钱明奇这样爱钻牛角尖，钻进去出不来的，否则中国岂不是会变成如今的伊拉克、阿富汗和利比亚了。
总而言之，言而总之；新资产公司是绝对不可能破产的，因为新公司破产意味着最后的承债人依然是中央政府，政府再搞个新公司转移债务又有什么意思呢？所以像中金、中投这样的公司这辈子是怎么都不可能破产的...除非...大家都懂得......
昭名 @ 2011-06-18 08:10:59
作者：shawnmin 发表日期：2011-6-11 19:53:00 回复
我最近花不少时间来了解和研究地方性债务的问题，最后分析下来觉得，在中国特色社会主义的经济体制下，总会有办法来解决的。
1、开动印钞机。
2、由中央财政分担，也就是用税款来冲销。
3、成立一个什么清算公司或者资产公司，把债务打包剥离到新公司，而后将多的用不完的外储挪用补充为银行资本金。这一去一回，乡下丫头立马可以摇身一变成为国际影后。
印钞，基本上是不可能了，现在没有任何人敢有再往市场里撒钱的勇气。而中央财政也只能是分担一部分，中国庞大的行政官僚机构，地方经济发展落差极大，你一刀切的模式让西部欠发达地区和东部发达地区政府机关同时节衣缩食，必然导致更加低下行政效率。因此，最终还是不可避免的用狸猫换太子的国家资本运作游戏来填平这个大坑。
其实，就算用乾坤大挪移的方式来转移不良资产，这些债务也不会像变魔术般的凭空消失。债务只不过是从左口袋搬到了右口袋而已，然而一切都没变，但银行的资产负债平衡改变了，为随后的上市集资铺平了道路。接下去清算或新资产公司要做的只有一件事，就是给手里的破烂“包裹”外面再裹上一层新皮，成为一个崭新“包裹”，然后再向外兜售。只要把这些已经打包过的债务转手抛给民间投资人，一方面可以回收民间的流动资本，有助于抑制通胀。另一方面也可以减少地方债务，可谓是一剑双雕，就是不知道哪些“爱国”民间投资人愿意上钩！呵呵，当然啦，上钩的民间投资人以后会得到地方政府的特权照顾，也就是说，有不少钱多地没地方去的主，会愿意花这钱去买地方政府的特权。说的好听点叫支援国家建设，说得不好听点，就是以帮助地方政府还债务来搞点特权，为的就是给自己在下一个阶段中国经济复苏腾飞时，铺平行政上的道路罢了。
如果，民间投资人认为不值得投资来花这个愿望钱，那新资产公司就会通过另外一种方法解决问题.....先上市融资融券，然后逐级推向一二级资本市场.....譬如，某大型国字号或者合资基金公司接到上级的上级指示（有多少上级不知道）.....开始向基民、小散们推荐所谓保本增值基金或者20%-35%左右的长期收益性股票.....广告做的天花乱坠，不惜赌上公司声誉、个人名誉来广招所谓成功人士投资.....假如最后投资者血本无归找公司理论，人家可以很清楚、很明白、很义正严词的告知你，任何一条证券广告最后都是有提醒的：“股市投资有风险，基金入市需谨慎”。因为券商心里很清楚，不是每一个中国人都像钱明奇这样爱钻牛角尖，钻进去出不来的，否则中国岂不是会变成如今的伊拉克、阿富汗和利比亚了。
总而言之，言而总之；新资产公司是绝对不可能破产的，因为新公司破产意味着最后的承债人依然是中央政府，政府再搞个新公司转移债务又有什么意思呢？所以像中金、中投这样的公司这辈子是怎么都不可能破产的...除非...大家都懂得......
昭名 @ 2011-06-18 08:12:03
接上：
中国历史特性——重复循环
有人说这不就是中国版庞氏骗局吗？同志，请问你2007年的时候，有没有买过中石油股票啊？你有没有想过这个全亚洲最赚钱的公司为什么会在A股市场上跌成这样啊？一般用臀部思考问题的人都能得出比较客观的答案：因为石化炼油一直在亏损.....因此，我希望各位有投资意愿的人士应该明白一件事：是不是骗局并不重要，重要的是你要相信，在这片神奇的土地上最后总会有人来买单的，因为历史总是在不断的复刻回忆。
又有人说如今社会正处于转型期，很多事情是避免不了的，这个观点我还是比较认同的。如果你一直长期生活居住在中国的话，或者你是共和国的同龄人，就应该了解我们这个地方通常需要每5年规划转型一次，如今正好是第12回转型的初始阶段。所以，同志们我的建议是，既然避免不了阶段性的冗长转型，那就去经常性的去享受转型吧！不要对社会抱有任何不满情绪，回顾2000年的封建王朝，在任何一个和平年代，总是存在一部分特权阶层的，对此平民阶层要用宽大的胸怀去包容这些特权阶层，不然的话，你还想怎么地？你还能怎么？！记住喽，在和平时期，嘴上主义和手上生意都不能忘，因为主义是生意的保障，生意是继续主义的原动力。
历史总是在前进，也是在不断重复的。1998年的经济改革，无非也是用了如此的招数，建立清算公司->剥离不良资产->打包成债券->对内发售。由于当年新贵阶层还未崛起，真正的富豪是凤毛麟角，因此实际为债务买单的就是那1000万国有企业下岗职工。当时民间有不少人把朱镕基总理骂的狗血临头，现在回过头来想想，凡是改革都是需要付出代价的。朱总理是个典型的技术型官员、且又是一心一意为民办事实的清官，当初不这么搞哪有之后10年中国经济的黄金期呢！如今，新贵阶层如雨后春笋般的崛起，中国经济改革的内部环境和条件要比12年前好太多了，至少在目前体制条件下，中国有那么一批人是有实力和资本来为中国经济改革买单的，中央政府不能还是让底层百姓去担责啊。
但现实情况是，中国资本泛滥成灾，不去拉动内需，而是去炒作商品，通胀形势不容乐观；新富阶层好逸恶劳，让中国这样的发展中国家，沦为全球第二大奢侈品消费大国。不是说买奢侈品有什么不对，至少让我感受到中国的新贵们，对于奢侈品的爱好要超过对于这个国家的热爱。我曾经私下里和朋友讨论，当一个国家一旦有了阶级对立矛盾，那动荡就在所难免了。地主和农民的关系不融洽（当然，现在是地方政府和农民），社会就不可能有真正的和谐。只要中国还有黄世仁和杨白劳这样的关系存在，残留在人们心中的封建文化毒素就不可能完全被根除。
昭名 @ 2011-06-18 10:33:37
暴雨如柱，不欲外出吃饭，食盐和挂面的两样搭配，吃着挺香
昭名 @ 2011-06-18 12:05:38
@秋凤桐 2011-06-18 10:59:04
好贴,有人说供档会在股市的7月底之后造一波大升局,好消灭一部分流动性,楼主怎看?
-----------------------------
盛世零八的奥运会前也有人说过，你信么？
最关键的原因缠师已经说的很清楚，因为中国股市不同于美日，现在依然是经济的陪衬，其好坏与社会中十三亿人的大部分几乎毫无关系，所以“吹皱一池春水，干卿何事”
昭名 @ 2011-06-18 12:07:58
@唏嘘遗憾 2011-06-18 11:06:26
楼主，怎么也放个荷包蛋啊
-----------------------------
我不在家而在宿舍，只有这两样东西能吃。。。
昭名 @ 2011-06-18 18:31:47
第四个副省级新区西咸蹊跷出世 西安直辖猜测再起(1/23)
2011-06-18 12:55
生活在西安和咸阳主城区之间的人们现在正因一则消息而兴奋。6月13日，在国新办举行的一次新闻发布会中，陕西省政府高调向外界推出了《西咸新区规划》及其建设思路，西咸新区随后被广泛视作可与浦东、滨海、两江三个新区比肩的中国第四个副省级新区。正是这一定位让曾经消磨褪色的“大西安”预期再次闪亮起来。
==================
空穴来风，未必无因
如果属实，恰好符合缠师所讲的地缘战略
昭名 @ 2011-06-18 19:10:27
海宁：
Martin Armstrong已经出狱。很多人在收集他以前的文章。
这是1998年8月的全球演讲稿PPT，香港也去讲过。
1998，俄罗斯国债危机。
1999，黄金，石油历史低点。
2000，互联网技术股泡沫（就像1907的铁路泡沫）。
2002，美国股市底部。
2007，房地产泡沫,石油100美元。
2009，主权债务危机开始。
2011 - 2015，日本经济下滑。欧元出现裂缝。
2015.10.1，主权国债危机大爆炸。
昭名 @ 2011-06-18 19:14:48
猪，猪，猪，欧债危机第二集--LEAP2020 怎么说2011.7-2012.1？
2011.6.18 文/海宁
这个博客，不纯粹看空中国房地产，只为寻求经济轨迹的真相。房价即使大幅下跌，未来5-10年后名义价格，还是会涨回来的。人民币不是日元，中国房价也无法复制日本东京那种价格按原路返回的事情。目前中国银行系统的可疑贷款，约为6万亿（大致能收回30%），房地产泡沫破裂后，可疑贷款的比例，起码上升一倍。也就是说，未来有8万亿左右坏账，需要冲销。（1998 - 2002的银行系统，官方坏账比例是22%左右，技术上破产，靠中国人民的无限信任和无私支持来维持。事后证实，在1999年坏账比例大约是44%左右，1999 - 2011，一共约冲销了3 - 4万亿）。货币，只是一个符号和计量工具。
2011年的一大主题是：猪。欧洲的猪，中国的猪。
欧猪的国债危机，搅乱了世界市场，和中国猪肉价格贵过2008年，正在拱翻中国股市（猪肉不是唯一原因，甚至不是真正的原因，只是表现形式）。
LEAP2020虽然过去说准，或者比较准一些东西，但是也有点小吹嘘，很多他们说的东西，没有发生。要是真的这么准，那么这份报告值几百亿美元。
此报告的一大内容，是LEAP2020认为第一波15万亿美元账面财富的消失，在2008.9 - 2009.3（15万亿好像不准确，光美国的账面财富，就从70多万亿，降到了55万亿。），而第二波15万亿美元账面财富的消失，在2011.7 - 2012.1，这与我说的2011.6 - 2012.2，基本吻合。还好LEAP2020以前没有提过2011下半年，不然我有抄袭的嫌疑。
我的理解，LEAP2020的意思是国债价格要大跌，美国国债价格也要大跌。国债的账面价格要大跌，其实希腊3000亿国债余额，现在市场价，也就值1500亿左右，挪威主权基金，2010年大买欧猪国债，现在损失严重。中国也撒了几百亿，呵呵，毛毛雨（据说也是出自自身利益）。
换种说法，欧美的长期利率也会大幅上升。我不敢冒出专家，西方货币与利率，都是非常复杂的东西，特别是现在有利率掉期，信用违约掉期（CDS保单）的情况下。即使是美联储，出手也很谨慎，量化宽松二期买的是2.5到10年期的国债，而且10年期的份额不大。PIMCO的 Bill Gross说以后的量化宽松，可能是把控制2，3年期的美国国债利率，作为政策目标。我认为这是有可能的，但是那是在股市下滑，油价下滑以后的事情。
自然地，LEAP2020认为2012年，长期利率上升，会使得欧洲房地产价格崩盘式大跌，本来LEAP2020预期要等到2015年欧洲房地产才会崩盘式大跌。至于中国房地产的账面财富是否缩水，倒没有提到。
欧洲是几头猪还不起国债，不能继续融资了（市场能接受的欧猪国债利率很高）。对中国来说，猪肉价格2011年第三季度，也要到顶了。即使到顶，下滑速度，应该没有2008年底2009年初快。初步看，2012年下半年，可能是猪肉价格最后下到10元以下了。
中国的货币政策，其实真正的收紧，才两个多月，股市怎样大家都看到了。2011年第一季度，只能说是非常节制而已。很多人在设想2010年6月到9月的放水重现。我看是不可能的，通货膨胀水位，维稳局势，2011年第三季度，比2010年第三季度，简直不可同日而语。2010年下半年到2011上半年，银行松紧消息灵通的，割韭菜割得应该是比较爽的。割韭菜，应该是喜欢一会儿松，一会儿紧的。
也有人说，通货膨胀见顶后，股市就涨了。这与历史上的金融危机不符合，历史上，是等到通货紧缩结束后，股市才开始上涨的。通货紧缩，是需求下降，痛苦指数上升的结果。
数泡沫：
预·见2011:泡沫混战后同归于尽的一年 2010-10-24
已经破了的，才知道是泡沫。事后证明，棉花价格泡沫破了；白银价格泡沫破了；第二次互联网泡沫破了（大量互联网IPO公司股价，跌破发行价的一半）。
2011年下半年，投机做多的损失会越来越重，市场向价值基本面回归。
昭名 @ 2011-06-18 19:26:39
银监会将放行信托公司参与期指交易
http://www.sina.com.cn 2011年06月18日 00:41 证券时报网
证券时报记者 贾壮
中国银监会非银部副主任闵路浩昨日在上海表示，《信托公司参与股指期货交易指引》已在银监会主席办公会上获得通过，将于近日正式出台。
他说，之所以出台信托公司参与股指期货指引，是希望信托公司获得与其他机构相同的待遇，不让信托公司在财富管理领域输在起跑线上。信托公司的进入意味着我国股指期货参与机构进一步扩大，信托公司同时也获得新业务发展方向。
他透露，近年来，信托业保持快速增长势头，截至今年5月末，我国信托资产规模已达到36000亿元，远远超过公募基金资产规模。特别需要指出的是，房地产信托业务发展迅速，截至5月末，投向房地产领域的信托资金余额达5800多亿元，比一季度末的4869亿元大幅增长。（新浪财经注：疑此处速记有误，经与银监会相关人士确认，此处应为“截至5月末，投向房地产领域信托资金余额达5500多亿元，比一季度末4869亿元有较大增长。”）
谈及2011年中国信托业创新举措，闵路浩透露，将继续修订QDII相关办法，扩大QDII投资范围和经营领域；在信托中的信托(TOT)方面，目前信托证券账户依旧处于暂停开设状态，正在考虑出台TOT业务指引，不让TOT成为规避监管的工具。
闵路浩还表示，未来总体上将鼓励信托公司参与私募股权投资(PE)，但模式尚在考虑；同时，今年还将开始研究信托直销模式。他认为，目前信托公司几乎都要借助商业银行这样的一个主渠道，这会带来一些问题。
针对业内不时出现的“银监会欲出台房地产信托监管新政”传言，闵路浩明确指出：“今年信托业不会再有新的监管政策出台，要给信托公司发展留有空间。”
==========================
期指的推出使得趋势和盘整的延续性得以加强，这不是我说的：）