七、公司业绩展望:
1、氟化盐:
据长江证券分析师分析,公司的募投项目2010 年下半年顺利投产,与中国铝业共同设立的子公司6 万吨/年无水氟化铝产能2012 年全部释放的假设情况下:
(1)冰晶石:产量8万吨,单位售价6800元/吨,毛利率29%,利润计1.58亿。
(2)氟化铝:产量17.3万吨扣除与中铝合资部分,属于多氟多自己的产量15万吨,单位售价8100元/吨,毛利率19%,利润计2.31亿。
(3)其他(白炭黑和其他无机氟化物):0.27亿。
2、2000吨六氟磷酸锂:
招股说明书中透露,六氟磷酸锂生产成本约为10万元/吨,当前市场售价可达到35万元/吨,毛利率可以达到67%。中高端六氟磷酸锂的目前销售价格达38万元/吨。考虑竞争因素等,2013年售价28.35万元/吨(含税),毛利率64.73%,利润计3.67亿。
3、20000吨电解液:
据权威机构分析,电解液是影响锂电池性能的重要材料,占锂电池成本的12%左右,毛利率接近40%。
江苏国泰:化工行业(含电解液)的毛利率为30.59%;新宙邦:由于原材料价格有所上升,报告期内公司锂离子电池电解液毛利率27.15% ;江苏国泰:2000吨电解液项目2010年上着年净利润5591.28万,全年预计:1.1亿,可测利润:5.59万/吨。新宙邦1500吨锂离子电池电解液2010年上半年利润6793.59万,全年预计1.36亿,可测利润:9.06万/吨。新宙邦电解液的品质可能比江苏国泰的高。
多氟多:20000吨电解液项目至2013年达产后,考虑到市场竞争加剧及动力汽车快速发展对锂电池电解液的需求加大双重因素的共同影响,毛利率略有下降,保守估计利润:5万/吨,全年利润计10亿。
4、年产1亿Ah动力锂离子电池:
关于电池组的毛利率资料:
科力远 电池(产品) 21.26%
风帆股份 蓄电池(行业) 11.15%
德赛电池 电池和配件(行业) 16.37%
成飞集成 中航锂电本次项目总投资17亿元,周期38个月,全部建成后形成6.8亿AH 大容量锂电池生产基地,建成后产生净利润3.74亿元/年,投资回收期为7-8年。
多氟多全年利润计0.57亿。
5、400 吨电池级氟化锂,预计年利润0.02亿。(暂无可比数据)
6、5,000 吨电子级氢氟酸:
暂无电子级氢氟酸报价可查。参照工业级氢氟酸报价:从日前市场看,江西华星氟化学有限公司无水氟化氢出厂报价在7200—7500元,福建永福化工无水氢氟酸出厂报价在7800元,福建邵武永飞化工无水氢氟酸出厂报价在7800元,内蒙古东岳金峰氟化工无水氢氟酸出厂报价在8200—8500元,江西天晟化工有限公司无水氟化氢出厂报价在7300元,浙江三美化工有限公司无水氢氟酸出厂报价在8000~8100元。福建省建阳市天福化工有限公司优质高纯氢氟酸9000元。
电子级氢氟酸生产难度大,目前国内只有巨化股份能生产,技术含量高。因些单价暂按按1.2万元算,按毛利率25%算,5,000 吨电子级氢氟酸年利润约:0.15亿。(受限于可查资料,本项目盈利预测相对保守)
7、控股的郑州铝业股份有限公司:
收购的郑州铝业股份有限公司业绩很好:截至2010年9月30日,郑州铝业资产总额114,261.71万元,其中流动资产55,565.61万元,净资产65,611.29万元,负债48,650.42万元,资产负债率42.58%。2010年 1-9月,实现主营业务收入94,028.65万元,利润总额7,489.42万元,实现净利润6,366.01万元(上述财务数据未经审计)。郑州铝业经营稳定,在金融征信系统无不良记录,无欠息,无逾期贷款,企业信誉良好。
本项投资年净利润约:0.5亿。
以上各项年利润总计:19.07亿。
考虑公司的五年规划,公司将投产磷酸锂铁、负极材料氟化石墨、多晶硅,收购锂矿、萤石矿,共可产生年利润5亿。(如果都能成功,这5亿利润则估计太过于保守。)
综上,至2015年,公司年利润计24.07亿,扣除研发投入、销售开支等约1亿,年净利润计23.07亿,每股收益:21.56元。