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[个股探讨]与多氟多在一起的日子

原文 | 楼主:夹心雨 (*)
夹心雨 @ 2010-10-20 20:07:29
  多氟多三大产业的发展方向:“氟(福)通四海”, “锂(理)行天下”,“硅(贵)达五洲”。
夹心雨 @ 2010-10-21 21:22:58
  估计11月份会发公告,200吨六氟磷酸锂达产.
  
  试想:
  1、200吨六氟磷酸锂达产,说明什么?说明公司很有战略眼光,而且能说到做到.很有潜力.
  从当年的无水氟化铝到现在的六氟磷酸锂都成功了,那么我们就没有理由怀疑公司的其他设想和发展战略.:(1)电子级氢氟酸、(2)2000吨六氟磷酸锂、(3)高纯氟化锂、(4)磷酸铁锂 (5)锂电池电解液 这些应该都不在话下了.
  2、每股资本公积: 9.683 每股未分利润: 1.724 对于小股本的多多来说,年报中高送转应不成问题。
  附: 请问侯红军: 希望公司能在中报和年报中,多送股,以降低目前公司股价,增加目前公司股票的吸引力。也体现出公司高成长性的一面。
    侯红军: 您的建议很有针对性,谢谢! ( 2010-07-16 )
  3、原来多多只有6万吨无水氟化铝,加募资后在焦作的新建6万吨无水氟化铝产能及与中铝合建的抚顺6万吨无水氟化铝,及锂电相关项目的上马,公司在2年内市值增加3倍不成问题。
  
  综上,两年内,多氟多股价能上150元。坚持价值,长期持股,不要在乎短期的涨跌。
夹心雨 @ 2010-10-22 13:34:38
  汽车“十二五”规划初稿已定 自(图)
  http://www.cf1234567.com/ 2010年10月22日09:35 来源:金融界
  多氟多
  
    优势:是全国为数不多的确定能够正式实现六氟磷酸锂产业化的企业,公司也已经在建设200吨/年六氟磷酸锂项目。
  
    风险:工业化生产过程中也存在一定风险,同时中试的产品与下游厂商的需求还有一点差距。
  
    多氟多是全球氟化盐企业,公司目前冰晶石产能6万吨,氟化铝产能6万吨。其中,冰晶石约占全球同类产品总产能的23.08%,占国内同类产品总产能的35.29%;氟化铝约占全球同类产品总产能的5.22%,占国内同类产品总产能的11.76%。
  
    资料显示, 多氟多上半年实现销售收入3.54亿元,营业利润3196万元,净利润2719万元,同比分别增长1.43%、-15.6%、-28.4%。每股收益0.32元。
  
    不少券商都认为, 多氟多未来看点还在于六氟磷酸锂产业化。据了解, 多氟多是全国为数不多的确定能够正式实现六氟磷酸锂产业化的企业,公司也已经在用超募资金建设200吨/年六氟磷酸锂项目。
  
    对于此项目,招商证券指出,六氟磷酸锂企业毛利率在50%~60%,盈利能力突出,国内仅天津金牛、森田化工等企业能够生产,其余还需从日韩进口。目前公司已经着手六氟磷酸锂的设备安装,从行业规律看,由于六氟磷酸锂生产工艺的特殊性,设备的非标准化改造是产业化的关键一步,即使设备改造顺利,也还需要半年时间才能够实现工业化生产。
  
    相关证券办公室人士表示,目前公司中试的产品已经合格,加上六氟磷酸锂市场销售不成问题,所以项目前景是好的。但需要指出的是,工业化生产过程中也存在一定风险,同时中试的产品与下游厂商的需求还有一点差距。
  
    同时,招商证券预计,公司对应2010~2012年三年的EPS分别为0.60、0.95、1.54元,短期估值较高,长期还需跟踪六氟磷酸锂项目进展。
  
  
夹心雨 @ 2010-10-22 21:03:20
  氟化铝价格上涨
  
  来源:中华商务网
  
  铝辅料:氟化铝价格下调 5-10 14:48
  铝辅料:氟化铝价格前景不明 5-18 14:53
  铝辅料:氟化铝价格稳中求变 5-24 17:00
  铝辅料:氟化铝价格维稳 6-2 14:49
  铝辅料:氟化铝价格下挫 6-9 11:19
  铝辅料:需求不足 价格承压 6-18 17:27
  
  
  铝辅料:氟化铝市场评述(8.9-8.13)
  2010-8-16 16:40
  导读: 中华商务网消息,近期国内干法氟化铝市场综合报价在5850-6000元/吨之间,较上周最高价下调300元/吨;无水氟化铝市场参考报价在6000元/吨;湿法氟化铝本周报价5700元/吨,由于市场点有率极少,此价格只供参考;本月中铝执行价格为6000元/吨。
  
  铝辅料:国内氟化铝价格上涨
  2010-10-19 16:54
  导读: 今日国内干法氟化铝市场综合报价在6600-7400元/吨,无水氟化铝报价为7500元/吨
  
夹心雨 @ 2010-10-22 21:07:00
  %无水氟化铝从8月的6000元/吨到10月的7500元/吨,两个月大涨31%
夹心雨 @ 2010-10-22 21:29:08
  萤石领涨化工市场
  2010年08月20日03:53中国证券报
    行业数据显示,萤石市场主流价格从年初的950元/吨一路上扬,至3月底涨到1600元/吨,截至6月30日,涨幅达到78.9%,位居化工品涨幅榜第一位。目前萤石的最新市场价为1600-1800元/吨,与年初相比涨幅在化工品中依然处于前列。
  
  
  中国化工网分析师表示,相关上市公司跟原料供应商签订了长期协议,原料价格比较稳定,产品附加值很高,转嫁成本的能力也很强,有的公司如巨化股份还拥有自己的萤石矿,因而受到的影响有限。受伤害比较大的是中小企业。
  
  受萤石涨价影响,氢氟酸、氟化铝等主要下游氟化工产品的价格随之上涨。氢氟酸的价格由年初的5000-6000元/吨上涨到目前的8700-8800元/吨;氟化铝的价格由年初的5300-5400元/吨上涨到目前的6600元/吨。
夹心雨 @ 2010-10-22 22:22:33
  多氟多:立足氟化工,开拓新能源
  
  多氟多 002407 基础化工业
  
  研究机构:宏源证券 分析师:张延明,康铁牛,祖广平,柴沁虎 撰写日期:2010-07-27
  
  立足氟化工,开拓新能源。主要产品氟化铝和冰晶石总产能从12万吨扩至22万吨,同时推进LiPF6项目,中试已结,产业化仍需等待。 电解铝行业处于盈亏平衡,下降至12500元仍不会导致大面积减产。目前电解铝处于盈亏平衡,吨铝亏损1000元仍需1.6年弥补停复产费用。根据历史数据测算,电解铝价格下跌7050元/吨,同时其成本下降3318元/吨,据此测算,吨铝下降至12500元/吨仍不会导致大面积减产。 氟化铝被动需求旺盛,缺口依然存在。全球电解铝产量将达到4078万吨,需氟化铝108万吨,氟化铝被动需求旺盛,氟化铝开工率按80%计算,2011年缺口仍有5万吨左右。 LiPF6项目产业化存投资机会。如果 LiPF6销量达到1000吨,EPS将由0.98元/股上升为1.92元/股,如果销量达到2000吨,EPS将达到3.02元/股。机会来自业绩提升与估值提升。 公司业绩与估值。预计2010-2012年公司业绩分别为0.58、0.98、1.61元/股,对应2010-2011年PE为80X和48X,高于同类公司25X估值,业绩具有高弹性,吨氟化铝和冰晶石价格变动250元,EPS变动分别为0.14和0.13元/股。 投资建议。对于风险厌恶者而言,目前估值偏高,对于风险爱好者,预期回报率有100%甚至更多,未来的风险是客观的,100%的预期回报率是吸引人的,建议保持中性的态度,积极关注公司的项目进度。
  
  
夹心雨 @ 2010-10-22 22:30:42
  多氟多:10年电解铝行业承压,锂概念有望兑现
  
  多氟多 002407 基础化工业
  
  研究机构:中信建投 分析师:梁斌,胡彧 撰写日期:2010-07-13
  
  氟化盐:电解铝全行业承压,产能西迁和外需是仅有机会
  
  国家对电解铝行业的调控力度之大被认为史无前例,尤其是优惠电价的取消使生产成本大大提高,国内电解铝在技术上已经不落后,故而能源成本是最敏感的影响因素之一。下游需求的疲软还不断打压着铝价。目前,电解铝处于全行业亏损的境地,业内分析,如果国家政策风向不变,市场下滑势头不改,公司所在地河南的电解铝最高可能减产100万吨(全省产能约465万吨)。
  
  下游疲软拖累冰晶石和氟化铝行业上半年行业开工率同比不乐观。我们预期,国家对电解铝行业的调控政策短期内不会动摇,冰晶石和氟化铝行业短期内缺乏整体性机会。
  
  仅有的两个结构性机会来自电解铝产能西迁和外需。在东部、中部地区电价高企的大背景下,内蒙、宁夏、甘肃和新疆等地低廉的电价对于电解铝的吸引力骤增,电解铝产能重心可能在未来几年逐渐向西北迁移。除了市场优势,西部还拥有丰富的硫酸,萤石等氟化盐原料,未来有望成为冰晶石和氟化铝项目的一个增长源。另一个机会来自外需,目前,国际电解铝价格和产能受影响程度较国内为小,氟化盐外需压力相对缓和,而出口氟化盐的价格和毛利比内销原本就有优势。
  
  公司上半年整体开工率相对正常,主要是依靠较大的外需比例和成本与技术优势,以及国家对湿法氟化铝等落后产能的淘汰力度略快于预期上。公司冰晶石市场占有率在50%左右,具有一定定价权,上半年开工率在全行业也居于领先地位。但行业的整体压力始终会对公司的销售量价格和造成一定影响。
  
  六氟磷酸锂:踌躇满志,年内或将形成量产
  
  公司200吨六氟磷酸锂建设项目已获股东会通过,目前,公司正集中全部精力进行项目建设,已完成基建部份,即将安装设备,力争年内实现投产,12年达产。如果市场开拓顺利,公司未来两三年内可能将产能进一步提高到1000吨。
  
  六氟磷酸锂是制造锂离子电池电解液不可缺少的原料,目前国内仅有天津金牛和张家港森田化工可以生产(其中金牛250吨产能属于自产自用),呈现供不应求态势。国内不少企业也在大力研究六氟磷酸锂的生产,但目前为止进展不大,能够完成中试的企业较少,公司开发进度居于行业前列。公司认为,相对于业内其他企业,自身具有以下优势:
  
  首先,六氟磷酸锂的三大最主要原料是五氯化磷、无水氢氟酸和氟化锂,其中又以后两者生产难度最大,而公司作为氟化工龙头,具有生产高质量无水氢氟酸和氟化锂的能力。
  
  其次,公司从06公司从06年开始瞄准六氟磷酸锂市场,通过自主研发+引进吸收等手段,拥有了较为深厚的技术积累。
  
  其三,公司是业内少数从氟化工企业的角度切入六氟磷酸锂领域的企业,对氟化工领域的深刻理解有助于解决工业化过程中遇到的一系列问题。
  
  目前,公司的初步产品已经在部分客户处试用,正在等候试用结果,公司对于新项目投入充分,信心充足。
  
  预计最快四季度即可对公司业绩做出一定贡献。
  
  我们的观点:道路或曲折,前景必广阔
  
  我们认为,公司六氟磷酸锂项目的投产虽然具有一定不确定性,但年底之前投产当有较大把握。随着下游锂电池行业需求的迅速扩大,如果公司能够抓住机会,先发占领市场,其未来发展前景将非常广阔,而主要的不确定性来自于下游企业对于公司产品的接受过程上。
  
  一方面,由于六氟磷酸锂的质量及其稳定性对于电解液,以及下游的锂电池性能影响十分明显,因此下游企业对于产品的质量及不同批次之间的稳定性十分重视。公司产品性能已经达到或超过国家标准,但其稳定性还需要在量产之后经过一定的时间检验。
  
  另一方面,目前天津金牛和张家港森田都已经有过工业化经验,如果其扩产,对于下游市场的占领不可忽视,有消息说天津金牛可能扩产至3000吨,如果公司产品的投产和下游认可进度有所延迟,先发优势可能会受影响。
  
  不过,我们始终认为,公司是最有可能率先实现六氟磷酸锂大规模商品化的国内企业,未来锂电池行业的高增长将被公司充分分享,公司前景看好。
  
  明后年增长迅速,给予“增持”评级
  
  我们预计,公司募投项目10年底逐渐开始投产,11、12年将是公司迅速发展时期,六氟磷酸锂项目的贡献从11年开始明显显现,12年产品逐渐被下游大规模接受,对业绩贡献比例上升。预计10、11、12年每股收益分别为0.96、1.51和1.89元,给予11年30-35倍市盈率,合理价格在45.3-52.3元,给予“增持”评级。
  
  
夹心雨 @ 2010-10-22 22:39:49
  无水氟化铝价格
  2010/9/7 14:38:41
  无水氟化铝价格对于目前的经济形势来说也是会被产生一定的影响。由于产生氟化铝的原料是硫酸和氢氧化铝,而由于当前的形势,氧化铝的价格不断上涨,从来导致氢氧化铝的价格也不断在上涨,从而直接导致了生产无水氟化铝价格的成本也在上涨,这对国内的氟化盐无水氟化铝价格企业生国产带来了压力。
  
  硫酸和氢氧化铝是生产氟化铝的重要原料。随着氧化铝价格的不断提高,氢氧化铝价格也同时伴随其上涨,目前氢氧化铝价格为1800元/吨左右。硫酸价格在此期间也出现了大幅上涨,上涨速度之快也出乎了许多氟化盐企业的预计,三月份出台的《萤石行业准入标准》也助长产业链成本抬升,受此影响,国内氟化盐纷纷提高了干法氟化铝的售价,目前国内大部分地区干法无水氟化铝价格在7500元/吨以上,河南,福建地区无水氟化铝价格有超过8000元/吨高价出现,北方地区如山东出货在低位,主销库存为主。
  
  综上所述,目前无水氟化铝价格必定在近期内有一定的涨势,对于将来的无水氟化铝价格也会被铝价产生影响。
  
夹心雨 @ 2010-10-22 22:54:30
  战略性新兴产业资金瓶颈有望突破
  
  来源:证券时报  2010-10-22
  相应的新能源电池市场到2012年也将形成超过100亿元的车用动力电池潜力市场,相当于目前锂电池市场规模的提升1倍。全球动力电池市场规模或超过500亿元人民币。华泰联合证券锂电池分析师肖晖表示,电池投资逻辑为:短看镍氢,长看锂电。在上市公司中,上游资源及电池关键构件已进入成熟期的镍氢电池业化,关注主要相关供应商科力远和中炬高新;而处在发展期的锂电池中长期市场空间更为广阔,具备较完整产业链布局和规模产能的锂电池类上市公司值得长期留意,包括多氟多、江苏国泰、中国宝安、新宙邦、当升科技、佛塑股份。
  
夹心雨 @ 2010-10-23 14:49:13
  多氟多电池级高纯氟化锂项目已投产
  
  请问陈相举: 氟化锂有没有投产
  陈相举 已经投产 ( 2010-07-16 )
  请问陈相举: 请问您在7月16日网上集体接待日时说氟化锂已经投产。现在我问是不是200吨电池级高纯氟化锂项目?是何时投产的?你的回答是不便回复。既然已经投产,为何不便回复?
  多氟多 是为200吨配套工程,具体情况不便深入说明。 ( 2010-07-21 )
  
夹心雨 @ 2010-10-23 14:52:21
  多氟多计划收购萤石矿和锂矿
  
  请问侯红军: 请问除了与中铝合资项目外,公司对外还有其他投资、购并计划?
  侯红军 公司将择机投资资源型企业,主要是氟的资源和锂的资源。具体投资项目,公司将按照相关规定,根据项目实施进度进行信息披露。 ( 2010-07-16 )
  
夹心雨 @ 2010-10-23 15:01:10
  多氟多六氟磷酸锂2010年8月投产20吨
  
  请问公司年产20吨六氟磷酸锂生产线生产的产品品质怎么样?
  多氟多 正常!谢谢! ( 2010-10-19 )
  

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