昭名 @ 2011-04-22 20:43:22
要警惕中国央行的违约风险
作者：章家敦 2011-04-19 来源于：福布斯中文网 图片来源：Forbeschina.com 评论：2条
上周四，中国人民银行，也就是中国的央行宣布，截至3月末中国的外汇储备达到3.04万亿美元，同比增幅达到惊人的24.4%。
QQ空间订阅最新信息字体：大|中|小上周四，中国人民银行，也就是中国的央行宣布，截至3月末中国的外汇储备达到3.04万亿美元，同比增幅达到惊人的24.4%。
全世界没有任何一个国家的外汇储备能接近中国的水平。仅次于中国的日本，其外汇储备也不过1.12万亿美元左右。
从表面上看，周四宣布的这项数据使中国央行看起来相当强大。然而，这家机构其实迫切地需要进行资本重组。十有八九，它将面临资不抵债的厄运。实际上，那些让它表面上看似强大的原因——坐拥庞大的美元、欧元和日元储备——正成为其软肋所在。
怎么会这样呢？在外储增加的过程中，中国央行不断购买流入中国的外汇。支持这种购买行为的资金基本上要依靠发行央行票据来解决，而且当然都是人民币票据。
购买外汇给央行带来了两个问题。首先，央行在用不断升值的人民币来购买不断贬值的资产——尤其是美元。自去年底以来，人民币兑美元汇率升值了1.1%，自2009年底以来的升值幅度为4.5%。这种情况下，中国央行购买的外汇越多，其资产质量就必然会愈发地恶化。
其次，****被迫以加息来遏制眼下已失控的通货膨胀。例如，中国央行在4月5日宣布加息，这是今年以来的第二次、也是最近六个月以来的第四次加息。而每一次加息，都意味着央行为筹集购买外汇的资金要付出更大代价。
从某种意义上说，中国央行是否会出现资不抵债这件事并不重要。毕竟，它有中国政府在背后撑腰，因此债权人知道他们肯定能拿回借款。此外，央行的负债都是以人民币计算，因此难以想象央行会出现欠债不还的情况。北京总是可以印刷更多的本币来确保央行能够偿还到期债务。
然而，央行的财务状况恶化会导致两种符合实际的后果。首先，肯定要有人来承受央行资本重组产造成的经济负担，老实说，那就是中国的老百姓。
无论是通过税收等直接方式，还是通过压低存款利率这种间接方式来让老百姓来买单，都将意味着老百姓的可支配收入减少。而可支配收入越少，他们提振国内消费的能力也就越小。正如每个人都知道的，中国老百姓必须大幅提升其消费才能实现经济的长期可持续发展。
其次，中国央行的负债增会增加中央政府的债务负担。截至去年底，中国政府将主权债务占GDP比例维持在只有17%的水平，但是中国的官方数据中故意忽略了某些政府债务和所谓的隐性负债，例如地方政府融资载体的债务。实际上，中国政府的债务负担极其沉重，占GDP比例也许高达160%。
无论如何，信用评级公司惠誉（Fitch）在本月将中国的本币债务评级前景展望从“稳定”下调至“负面”，从而反映出中国一些一直以来被经济高增长所掩盖的问题。为了刺激增长，中国政府在2008年底要求银行降低审慎标准，信贷投放顿时膨胀到惊人的程度。为了控制通胀的影响，信贷增长的步伐目前已经放缓，我们已听到关于中国银行业可能出现资不抵债的担忧。根据中国官方数据，截至2010年底的银行不良贷款率为1.14%，不过这其中并未反映出上万亿元的问题贷款。【福布斯中文网】本文网址：http://www.forbeschina.com/column/gordon/8887/page/1
昭名 @ 2011-04-22 20:46:18
实际上，****必须为四大国有商业银行——中行、建行、工行和农行——提供支持，因此这些银行势必能找到某种办法来履行偿还义务。即便是规模小些的银行机构也享受政府非正式的担保。
中央政府的问题在于，一方面为了抑制通胀必须给经济降温，而与此同时还要为财务状况恶化的商业银行和入不敷出的政府部门提供支援。然而，北京的技术官僚发现，难以运用单一的一套有效工具去达成此目的——提高利率——因为加息以及其他方面的因素会损害央行的偿付能力。尽管央行已四次加息，但幅度都很小，而且显然对抑制物价上涨起不到作用。
曾几何时，中国处于良性的经济周期中。然而从中国央行可能出现资不抵债这件事中，可以发现中国以国家主导的经济模式存在一个重大缺点：中国经济的趋势很大程度上属于自我加强型。在经济处于上升周期时，这是件好事。可经济进入下滑周期是不可避免的，这时候自我加强型的趋势则是灾难性的。【福布斯中文网】本文网址：http://www.forbeschina.com/column/gordon/8887/page/2
昭名 @ 2011-04-22 20:50:38
高盛解答：美联储不买国债了会怎样？
2011年04月21日 17:04 作者： 若离
http://wallstreetcn.com/node/2533
昭名 @ 2011-04-22 20:56:08
http://www.wyzxsx.com/Article/finance/201104/228973.html
中国央行将资不抵债，损失只能老百姓买单
——美国再次发出了要兔死狗烹的杀狗信息
张宏良
。。。。。。。。。。。。。
我们突然想起了美国前国务卿赖斯小姐有关美国战略转变的著名观点，她认为21世纪美国的国家战略，必须由传统的颠覆手段转变到精英战略上来，虽然对于伊拉克等诸多小国来讲，传统的间谍组织和军事打击等颠覆手段仍然十分有效，但是对于诸如中国这样的大国来讲，传统的间谍组织和军事打击等颠覆手段，已经很难达到国家目的。对于诸如中国这样的大国来讲，美国必须采取新的对付手段，就是要通过培养和控制对方国家的政治、经济和文化精英，来影响和改变对方国家的各种政策，从而实现美国的国家利益。
30年来，美国一直在中国播撒这种新战略的颠覆种子，并且已经在中国精英界遍地开花，现在，已经到了美国需要收割的季节，油价上涨、通货膨胀、央行资不抵债、银行资本为零、李庄律师团等等，就是美国迎来收获季节的第一把镰刀。
接下来，还会有第二把，第三把，第四把等等无数把镰刀……直到完成收获为止。
2011-4-22
昭名 @ 2011-04-22 21:09:53
作者未知
【伯南克大萧条好好读下 有句话：最先 贬值的国家最先赢得结构行调整 呵呵 2波qe 2次主动贬值。
结果明朗了 30年代 法国 英国是怎么死的
80年代后 新西兰 巴西 智利 澳大利亚是如何负债累累 本币暴跌的/
2012-2020只有1个结果：美元。
我所看到的巴西和澳大利亚因为本币的不断升值。其余行业都毁了 甚至是毁灭行打击 / 2个财政部长说的 吊死在矿业上 又是80年代的故事。
石油180 的故事不会等太久/
30年的商品 周期等带石油盖上最后1快板/
澳元下次不是去0，6 是去0。5 以下 好比80年代1。1 去到0。5下
巴西 智利 新西兰 澳大利亚又重复的老故事 疯狂借债（华尔街的石油美元开发矿业（中国房地产的借贷美元）
导致现在本国货币外债规模异常庞大。
现在我都是多头 呵呵 长期持有黄金 白银 尤其白银 所有商品30年高点都会被刷新 它 不是奔50 去的 是奔80去
所谓的结构性扭曲 反射性就是如此！！到了及至 就是崩溃/
利息还到本金的2-3倍是这些矿产国未来的命运
8年后美国神奇的实现的盈余。 拭目以待
不顶到天 以后就不能下到地】
昭名 @ 2011-04-23 00:26:13
作者：我是cnx007 回复日期：2011-04-22 23:06:50 回复
自由资本主义创造财富的重要方式之一：就是大量印发法币。这种创造财富的方式是一步步发展起来的，而最终成为自由资本主义创造财富的主要方式是最近40年的事情，也就是布林顿森林体系瓦解、哈耶克获得诺贝尔经济学奖的1970年代，同时期兴起的弗里德曼为代表的货币主义，使自由资本主义利用印刷厂掠夺世界的可能有了理论根据。
作者：我是cnx007 回复日期：2011-04-22 23:16:15 回复
货币主义是自由主义的一个阶段，是资本主义从自由商品市场，到自由商品货币市场（股票、期货市场），到自由货币市场（外汇市场）的演变。货币主义一方面仍然和哈耶克的原教旨自由主义一样，都为资本的罪恶涂脂抹粉，都为国家的干预栽赃嫁祸。货币是人类设定的最后一个标尺，这个标尺的动荡不安，将是检验自由主义的最后标准。
因此，可以说货币主义是自由主义的最后一个阶段。
作者：我是cnx007 回复日期：2011-04-22 23:24:18 回复
增发货币的方式来创造财富，其实质是一场庞氏骗局，但是是最大的瞒天过海的骗局。
而货币主义只是实现这场骗局的一个角色而已，虽然在名誉上，货币主义更加响亮，但要实现这样的骗局，就需要：第一、让不懂的人相信世界上有互惠互利；第二、以美元为中心的货币体系；第三、要树立和传播这样的信念：如果美国出现问题，救美国就是救自己；第四、要让人相信：经济是经济，政治是政治，两者完全可以分开；
昭名 @ 2011-04-23 00:41:21
美国西南部和大平原各州干旱情势仍然严峻
发布时间：2011-04-22 16:52 来源：世华财讯
摘要:俄克拉荷马州中南部到西南部和德克萨斯州东北部地区严重和极度干燥的情况略有缓解。但在剩余的地区内，旱情仍在维持，甚至恶化。
美国西南部和大平原各州降雨缓解旱情，但雨水来的过迟，小麦已干旱。
综合媒体4月21日消息，美国西南部和大平原各州有助于放缓美国破坏性干旱的影响，但对于美国西南部和大平原各州已经干旱的小麦来说，雨水来的过迟。
美国国家干旱减灾中心（National Drought Mitigation Center，NDMC）的气象学家Mark Svoboda表示，“多处地区仍然干旱。”
旱情确实有所缓解。但雨水缺乏已经持续了很长时间，从俄克拉荷马州到德克萨斯州的状况不容乐观。该地区是干旱的中心地带。
气象专家周四公布的数据显示，德克萨斯州92%的作物正处于“严重干旱”状态，68%的作物正经历着“极度干旱”或“异常干燥。”要高于一周前60%的水准。
俄克拉荷马州中南部到西南部和德克萨斯州东北部地区严重和极度干燥的情况略有缓解。但在剩余的地区内，旱情仍在维持，甚至恶化。
“干旱监控”报告称，上周，俄克拉荷马州狭长地带，以及德克萨斯州北方部分地区、科罗拉多州东南部和堪萨斯州西南部地区出现极度干燥迹象。
预报员称，预计未来几天大平原部分地区和德州将出现降雨，俄克拉荷马州的雨量可能达到5英寸甚至更多。
正在成熟的硬红冬小麦作物迫切需要降水。
大平原地带低于正常温度的天气同样有助于保护小麦作物产量，因其导致作物生长放缓。
但随着夏天年仅，气温将攀升，令小麦和其他作物更感饥渴。
“未来的天气只会更加炎热，”Svoboda说到。
昭名 @ 2011-04-23 00:46:15
美国中西部天气潮湿阻止玉米播种
发布时间：2011-04-22 16:53 来源：世华财讯
摘要:这提升了到5月中以前--最佳播种时期--有多少玉米作物将被播种的忧虑，尤其是鉴于美国农业部（USDA）预估农户将播种9200万英亩玉米，这是二战以来第二高水平。
气象预报员称，美国中西部地区至5月料维持潮湿天气，阻止玉米播种。
综合媒体4月21日消息，一预报员周四称，截至下周二，美国中西部玉米种植带将为潮湿天气，因预计出现大雨，令农户到5月前无法进行田间作业。
Telvent DTN公司的预报员Mike Palmerino称：“天气模式为潮湿，并且到5月初以前将维持潮湿。”
这提升了到5月中以前--最佳播种时期--有多少玉米作物将被播种的忧虑，尤其是鉴于美国农业部（USDA）预估农户将播种9200万英亩玉米，这是二战以来第二高水平。
大量积雪融化之后，随之而来的春季大雨亦已提升了河水水位，迫使美国陆军工程兵团（United States Army Corps of Engineers）关闭从爱荷华州中部至密苏里州北部的密西西比河的多处水闸。
虽然周三中西部地区大多晴朗，但周四该地区将迎来大雨。周四至周五，降雨量将多达1.5英寸。
周日至下周二将恢复大雨，雨量预计达2.5英寸。
长期天气前景--未来6-10日及更远时期--看起来不及本周初那么潮湿。
Palmerino称：“预计将出现小到中雨，而不是中到大雨。”
未来七日，西部种植带的气温亦将低于正常水准，但东部地区周六至下周三气温将走升，至正常至高于正常水准。
中西部6-10日（周二至下周六）的天气预报显示，气温多变，降雨量正常至高于正常水准。
南部平原小麦种植带将迎来降雨
南部平原小麦种植带下周初预计略微潮湿，提升堪萨斯州北部、内布拉斯加州西南部和科罗拉多州东部小麦生长状况改善的预期。
Palmerino称，遭受干旱的德克萨斯州和俄克拉荷马州也将出现非常少量的降雨，但对小麦来说或许来得太迟。
作物专家预估，干旱导致德克萨斯州和俄克拉荷马州的小麦农户损失多达一半的产量。
平原地区周四降雨量预计为0.1-0.5英寸，有利于东部地区。周日至周一预计出现额外的降雨，在干旱的西部地区的降雨量为0.1-0.5英寸，东部地区为0.25-0.75英寸。
平原地区6-10日的天气预报显示，初期气温正常至低于正常水准，之后上升至正常至高于正常水准。降雨量将正常至低于正常水准。
昭名 @ 2011-04-23 00:48:39
叶檀：惠誉一定输
2011/4/22 每日经济新闻
世界知名评级机构惠誉数次提醒，中国银行业将有一劫。而以中国央行行长周小川为代表的金融界人士，则讥讽如此评级很嫩很不专业，他们已经在中国银行业改制之前看走了一次眼，这次也不会例外。
惠誉的主要理由是，2008年之后，中国为刺激经济而增发的大量贷款主要流入地方融资项目及地产业，这部分资产可能恶化。惠誉联席董事温春岭表示，“我们评判资产质量的一个重要依据是贷款与GDP增长的关系，2004年-2008年，中资银行的贷款增速与GDP增长基本同步。但2009年，前者突增33%，而GDP的涨幅只有8.7%，这是一个非常危险的信号。”温春岭的意思很明白，银行贷款拉动GDP的效率在下降，投资效率下降，信贷泡沫过大而投资质量太差，目前信贷与GDP之比、信贷拉动GDP的数量已经到了非常危险的转折关口，三年内危机很有可能爆发。有鉴于此，4月14日，惠誉将中国本币发行人违约评级展望由稳定调低至负面；此前的2010年6月，惠誉还将中国银行业的“宏观审慎风险指数”从1 调升至3，认为系统性金融风险较高。
更了解中国国情的金融界人士对惠誉的评级嗤之以鼻。
中国央行行长周小川在清华大学演讲时表示，很多评级公司的一些所谓专业人士提出的问题很嫩，很不专业。欧洲主权债务危机爆发前，评级公司也没有评出来。在贬低评级公司对宏观经济评级的同时，周小川肯定评级公司对很多项目和公司的分析见解可能还是不错的，但是就国别来讲就不好说了，中国说实在的90年代初经济开始向好发展，那时评级机构给评的相当低，在宏观层面上，还是要有更多的主见。中国最大银行工商银行董事长姜建清4月15日在博鳌亚洲论坛上承诺，将于三年内基本解决政府融资平台相关贷款（以下简称“平台贷”）的问题。
惠誉一定会输，倒不是因为不专业，而是不了解中国国情。他们没有看到在行政控制下倾举国之力拯银行的决心，正如评级机构在次贷危机前对金融衍生品的多米诺骨牌效应视而不见。
昭名 @ 2011-04-23 00:52:21
从2010年开始，一场为银行堵漏的行动如火如荼，至今没有停止。据统计，2010年，16家上市银行总共在A股和H股募集资金达到了4454亿元，如果加上中行和工行发行的共650亿可转债，以及华夏和中信在2010年获批但未实施的468亿元，还有重庆农商行在香港上市的114亿港币，融资规模已经超过5000亿元。2011年伊始，北京银行宣布百亿元再融资，招商银行推出数百亿元融资计划，农业银行、民生银行、兴业银行、光大银行都宣布了再融资计划。
为拆除银行的定时炸弹，银监会提高资本充足率标准，对贷款逐笔拆包检查，结果是银行四处融资，最终由投资者买单，并且价格还不低。因为随着贷款的收紧，银行的贷款定价能力大幅提升。以较为市场化的招商银行为例，从2009年末开始公司息差水平一直处于上升通道，2010年招商银行的净息差同比提高了大幅提高了34个基点，带动净利润的快速增长。再以2010年上市的农行为例，2010年上半年，剔除财政部委托收益，农行中间业务收入同比增速达66%，三季度达46%，快于其他国有大行。其中，传统中间业务占比2/3，增速为10%~20%；新兴业务，如投行、理财业务等全年增速约100%。上述数据显示，只要中国实体经济能够承受并且支付较高的利率，只要理财产品能够大行其道，银行的危机就不会到来。因为中国的实体经济与国民财力将成为银行的后盾。
这正是大型国有银行改制上市之前的状态，银行接近破产，上市定价极低，不料实行再贷款、上市等种种举措之后，居然脱胎换骨，虽然内部机制饱受诟病，却拥有了稳定的资本形成通道。
只有出现其他两种情况，中国金融业才会如惠誉所说的一样硬着陆。
首先，房地产硬着陆，目前所进行的房地产压力测试都是在诸多变量下的臆想，事实上，一旦房地产硬着陆，资产价格降为零，银行手里的最大宗的抵押品房地产将一钱不值，但从目前的房地产调控情况看，硬着陆的可能性比较小，政府不可能让房地产硬着陆。另一方面，政府投融资平台的负帐风险已经提前列支。
其次，中国实体经济大幅下降，导致投资者对银行彻底丧失信心，但实体经济大幅下降，政府必然量化宽松，首先受惠的依然是备受呵护的银行，而投资者在银行大举再融资的情况下，对银行都未失去信心，甚至在低估值的诱惑下纷纷买入银行股，可见，投资者没有更好的投资选择。
惠誉必输，因为没有看到各方对银行的紧缩与呵护，没有看到民间资金流入银行的数量。只有经济垮台，银行才会不振，否则，银行尤其是大型银行将再次捧出一份份的亮丽报表供公众瞻仰。
昭名 @ 2011-04-23 01:26:22
《华尔街日报》4月22日报道，盖洛普本周公布的2010年全球幸福调查显示，仅有12%的中国人认为自己属于盖洛普所称的生活“美满”一档，而有71%的人认为自己生活“艰难”，有17%的人说他们生活“困苦”。与此同时，盖洛普的数据显示，只有38%的美国人说他们生活艰难，而整整有59%的人认为自己生活美满。即便是考虑到中国飙升的房价和不断上涨的食品价格，也很难理解中国怎么会有近四分之三的人认为自己生活艰难，特别是考虑到在去年全年都遭受着两位数失业率的美国，大多数人感觉还算好。
昭名 @ 2011-04-23 13:40:49
小学生集体中毒，很给力喔，你还敢随便喝吗？敢随便吃吗？
昭名 @ 2011-04-23 13:43:04
堪高油价 奥巴马下令成立调查组彻查油市投机
www.eastmoney.com2011年04月23日 05:31朱周良上海证券报
高涨的油价，令全球最大原油消费国美国有些沉不住气了。美国总统奥巴马21日表示，已责成司法部对“交易员和投机者”在原油市场所扮演的角色以及可能存在的价格操纵和欺诈行为展开调查。同日，美国司法部长霍尔德宣布成立由美国证监会、美联储等多部委成立的专门调查工作组。
与此同时，代表发达国家利益的国际能源机构则加大呼吁各主要产油国出面安抚市场，表达认为当前油价已经过高的信息。纽约原油期货目前仍在110美元上方的高位运行。
21日，美国总统奥巴马在内华达州的一个集会演讲中表示，他已责成司法部对“交易员和投机者”在原油市场所扮演的角色及其如何推高汽油价格进行调查。
“我们将确保没有人为了自己的短期利益而占美国民众的便宜，”奥巴马说，他同时指出，压制汽油价格并没有“快速解决方案”。
美国司法部长霍尔德21日当天宣布，司法部将成立一个工作组，以加强能源市场监管，防范和打击价格操纵和欺诈行为。该小组的成员将来自商品期货交易委员会、联邦贸易委员会、美联储、证券交易委员会、农业部、能源部、司法部以及财政部等多个部门。
欧佩克方面近期反复强调，当前油价与基本面无关，多数是地缘政治因素以及投机所致。该组织头号成员沙特阿拉伯近日表示，考虑到供需面的状况，该国3月份已削减原油产量。