[经济杂谈]自9月13日开始记录国内外经济新闻大事(转载)

昭名 @ 2011-04-26 20:22:55

　　真看不懂：

　　黄金即是对抗通货膨胀的的手段，也是对抗通货紧缩的手段，因为当美国经济衰退，美联储会将利率压低从而造成实际的美元负利率。围绕这个思考我们来看一下近10年里的黄金轨迹。
　　
　　三个阶段。
　　
　　1，我的印象里，黄金上涨开始于2000年以后，也就是当弱美元以双赤字的形式呈现在世人面前时，黄金就像镜子一样如实的反映了这一时期的货币状况。到08年金融危机前一直是“弱美元，强黄金”的逆向相关关系。
　　
　　2，在金融危机期间，货币出于避嫌的原因回流美国本土，这一时期美元和黄金同时上涨。因为最简单的原因，如果世界货币体系失效，黄金将是货币价格重置的唯一手段。而美国是最大的黄金现货持有人，这就保障了美元在货币重置时的优势，所以在短期内呈现出了“强美元，强黄金”的正向相关关系。
　　
　　3，当美国施行QE1之后，世界各国都开始了新的量化宽松。美联储将基础利率压低到接近0，从而造成了美元的实际利率为负，这又让美元和黄金重新恢复到“弱美元，强黄金”的逆向相关关系。
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　量化宽松后，弱势美元进入新兴经济体，也反映了与黄金的比价关系，直接的后果就是资产泡沫加深和持续性的输入性通胀。
　　再来谈有色等大宗的方向问题，如果大宗商品和黄金继续不断上涨，也势必最终在美国的进口方面表现出来，比如说棉花的价格影响了其成衣进口价格，木材金属价格的上涨会影响到其建材进口价格的上涨，等等。当美国继续恶化贸易赤字的时候，是没有办法解决财政赤字问题的。如果时间倒流到2000年，美国还是会实行弱美元政策，就是不断的负债。但是今天形势已然改变，美国面临着庞大的债务基数，怎样来发新债呢？或者说还有像中国这样的经济体能不断的牺牲本国的资源和国民福祉继续为美国“进贡”吗？没有了。所以美国现在要做的可能是“债务重置”，就是想办法从债务人变身为债权人。
　　那么，以有色为代表的大宗价格在未来应该是下降的，这样才能使美国缩小贸易赤字。才能使得美国的实际利率【由负转正】，才能使黄金恢复到“强美元，弱黄金”的逆转。
　　而这之前，黄金可能会和人民币呈现出“强黄金，强人民币”的同步关系。为美元的逆转提供“对手盘”。
　　
　　“加息和升值”都会刺破以楼市为代表的资产泡沫，唯一的区别就是时间长短，和谁来承担损失的问题。加息会马上刺破资产泡沫，引起人民币贬值，但是外资也跑不出去（中国并未开放资本市场）。而如果是升值的话，泡沫被刺破的时间将被延长，但是“鱼”可能就跑了。管理通胀预期可能只是一个幻想，民间利率和短期利率的走势已经很清楚的反应出来了，结构已然恶化，管理流动性是顾此失彼的。从2010年第4季度开始，形势就发生了根本的改变。中国央行开始试图全力维护世界资产性泡沫，维护黄金价格，因为只有这样才能维持这个变形的价格体系。也只有从这样的角度思考，才能理解中国为什么救援希腊和西班牙，这是一场和美元的斗争。
　　
　　从美国的角度来看：“当通胀最终作用到美国身上，美国可能面临万劫不复之深渊”。美元和人民币谁强谁弱呢？黄金将是裁判。
　　
　　
　　

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