作者：海啸后的希望 发表日期：2010-11-25 22:19:00
很多人说中国的通胀是货币超量发行的结果。但是，超发货币怎么演变为通胀却很少有人去仔细研究。
更有经济学家把中国的通胀归咎于美元的贬值，大宗商品价格的高涨。但是，美元贬值怎么美国没有发生通胀，而中国却发生如此严重的通胀呢？可见这种说法根本经不起推敲。
为什么中国几年以前一直能保持低通胀、高增长。而现在却笼罩在滞涨的阴影下呢？
我认为中国的通胀主要是由以下原因造成：
1，中国出口增速突然下滑，企业利润大跌，企业的再投资意愿大跌。企业的投资资金需求突然大幅下滑，让新增加的货币失去了最大消化载体。
2008年4月，我去浙江、南京考察的时候。还看见大量的企业在扩建厂房。我当时提醒部分企业老板，小心出口出现大幅下滑，当时几乎没有人相信我的话。但在2008年12月的时候，浙江做外贸的同学打电话告诉我，当时浙江几乎没有出口企业再愿意进行厂房扩建。
中国在2008年以前，出口每年都大幅增加，出口产品需求不断增加。绝大部分企业都把盈利用于企业规模的扩张，并且有大量的贷款需求。所以，虽然当时：外汇不断增加----基础货币被动增加----M2也不断增加 但被新增加的企业再投资大量消耗。所以并没有引起社会上资金大量过剩。
但是，在2008年，美国出现经济危机以后，世界需求突然大跌。出口利润大幅下跌，风险不断加大。企业再投资意愿进入空前低谷。企业利润虽然不断下跌，但是，中国的外汇增加却并没有相应减少，加上热钱不断的涌入。在2010年更是大幅增加。而这些增加的外汇，引起的货币被动增加，失去了消化的场所。货币失去了最大的消化池---大规模的企业再投资。
2、中低端劳动力的紧缺，引起中低端劳动者工资大幅上涨。而劳动者工资的大幅上涨，引起其它产品生产成本的不断上涨；----劳动力的上涨造成整个社会生产成本大幅提高；
a、房地产开发的高额利润和惊人的销售，吸引了各行各业大量的资金进入。结果造成房地产开发规模不断增加，而大量增加的房地产开发及带动的相关产业的扩大，增加大量的劳动力需求。
我上个月回四川的时候，专门调查了我所在地方附近几个市县（包括成都）房地产开发情况。我质询过房地产中介，问过每个地方的出租车司机，问过很多建筑农民工朋友，也调查过建筑相关联的下游装修市场。他们告诉我一个共同的现象，最近2年，房地产的开发量大增，特别是2010年，房地产开发量远远超过2009年，估计房地产开发量同比增加大概为20%--35%。
我也注意到一个现象，房地产开发甚至出现24小时候不断施工场面。这种现象在10年前我是没有见过的（本人以前是学建筑专业的，10年以前曾经多年从事建筑相关工作）。意思是同样一个工程，将需要新增加2倍的施工人员。
b、政府在2008年底，推出的规模庞大的工程建设。形成了对建筑工人的大量需求；
c、本以为美国的经济危机，会引起出口的长期大幅下滑。结果呢？出口在全世界同时经济刺激下，居然快速强劲复苏。沿海出口企业出现大量的民工荒；
d、我国对行业的大力刺激，也短期内稳定甚至增加了大量的消费。而消费的增加也造成劳动力用工需求的增加；
由于农民工需求出现爆发式增长，造成农民工出现严重的供不应求。最终农民工议价能力大幅提高。而房地产的暴利导致开发商愿意不断大幅增加建筑工人的工资，大量的吸引人力进入建筑行业。而民工工资的大幅上涨，对暴利的房地产行业几乎没有影响。而中国的其它行业却痛苦不堪。因为其它行业几乎都是产品严重供过于求，议价能力极低。所以其它行业利润在劳动力成本不断上涨的情况下，不断大幅下滑。这样进形成以下循环：
房价不断上涨----房地产利润诱人----大量资金投入房地产---房地产开发量大增---劳动力紧缺---劳动者工资不断上涨----其它行业成本不断上涨----其它行业利润不断下降----大量其它行业的资金转移到房地产---房价不断上涨----- 不断循环，自我强化。
这个循环的结果是：大量资金和人力不断进入房地产、劳动者工资不断上涨、其它行业利润不断下滑、各种产品因为劳动力成本增加造成产品最终生产成本不断上涨。这是就是物价上涨的最主要原因。
由于以上原因，中国出现非常严重的民工荒。民工在工资方面的议价能力前所未有的提高。民工工资不断大幅上涨，据我调查，最近2年民工工资上涨幅度在50%左右。中国出现这样的世界奇怪，民工工资居然超过大学生的工资。在民工荒非常严重的情况下，却出现严重的大学生失业。
3、由于经过2008年的经济危机以后，世界经济在各国大力经济刺激下，如注入了兴奋剂一样快速复苏，大宗商品价格不断重新上涨，加上中国的通胀和通胀预期。很多投资者为了保值，大量囤积大众商品。造成世界需求异常强劲，在加上美元在经济危机以后相对走弱。结果，大宗商品价格不断上涨。--------大宗商品的价格上涨对中国的通胀起到推波助澜的作用；
4、由于劳动力的提高和除房地产以外的其它行业的利润下滑。大量的资金从实体经济中流出，加上金融机构天量的货币贷款，造成货币流动性泛滥。在通胀严重、实体经济低利润和投机暴利的巨大反差下，投资者心态大变。纷纷放弃老本行，加入炒作投机大军。中国炒作之风越刮越猛。大量的炒作让中国的部分物价不断创出惊人的历史纪录----资金过剩、实体经济利润下降引发大量投机炒作，并推高物价；
5、由于强烈的通胀和通胀预期，人们出于对通胀的恐慌，最老实的人都为了抵御通胀而疯狂投资。中国以前高储蓄的资金大量流入市场，并形成大量流动性资金----储蓄资金进入流通市场推高物价，并增加市场炒作动力。
由于很多人最后投资房子、股票、黄金、古玩字画这些传统的保值产品。结果却造成这些本来具有保值功能的产品价格一飞冲天。反而让这些所谓的保值产品累积了巨大的泡沫。保值的产品反而成为最危险的产品。
有一天，我在一家房屋中介闲聊，进来一个60多岁的老婆婆。说要用自己的养老积蓄购买门面养老，因为她担心将来货币贬值。我当时很难过，中国最保守的人都被逼进入房地产和股市，这个根本不适合他们的游戏中。如果房价和股市都下跌，他们的未来将会怎么样？
6、通胀可以自我循环，并不断强化。过程如下：
通胀---人们大量投机或投机、囤积保值---新增加大量囤积需求---出现供不应求---通胀延续和加强---更多的人为了保值进行投机或投机、囤积保值----囤积需求继续增加--- 这样不断形成循环 直到社会储备资金大量消耗。最后形成恶性循环
7、由于打工的收入不断提高，大量继续吸引农村本来就紧缺的劳动力。加上不断的城市化，让需要购买农产品的人不断大幅增加。这样必定导致农产品出现严重的供不应求。农产品价格不断上涨，但生产反而下降。
8、垄断企业盈利的大幅增加，并不是主要建立在生产效率的提高。而是凭借自己的垄断地位，直接提高垄断产品价格。国有企业盈利逐年大幅增加，并且垄断企业工资收入大幅提高。实际主要就是通过垄断提价的结果。而这些提价的成本，最后必然反映到终端产品上，并加剧通货膨胀。
总结以上分析可以看出，通胀的演变过程：
1、劳动成本的增加导致所有产品的生产成本上涨；
超额发行的货币、以前中国大量的储蓄货币、实体经济投资环境恶化后缺乏投资途径的货币。所有的这些货币通过各种途径直接或间接进入房地产和基础建设行业。
大量资金推高房价，并导致房地产开发量大增。加上出口恢复、大规模的基础建设、行业刺激带动的需求增加（比如，汽车行业）。形成了对低端劳动力的庞大需求。从而推高农民工工资大幅提高，进而传递到所有行业的劳动力成本上涨。而劳动力成本的大幅增加，直接导致所有环节的成本增加。
2、难以被消耗的大量资金不断的炒作本来就供不应求的产品，造成价格飞涨；
3、世界经济的恢复、加上大量的囤积、美元的贬值造成进口资源价格大涨；
4、通胀的自我强化，加上实体经济恶化和房地产、投机的暴利的不断自我循环强化；
5、中国在生产效率没有提高甚至倒退（比如，国进民退必定造成生产率的降低），产品附加值极低的情况下。劳动力短期却大幅提高；
我并不反对提高劳动者的收入，但是这种提高可以通过3个途径实现：
a、分配体制改革；
b、生产率提高；
c、增加产品的科技含量，提高产品出口的附加值；
只有这种条件下的劳动者收入提高，不会造成国内的通胀，而且可持续。而中国现在的劳动者收入提高是不可持续的，因为房地产发展、大规模基础建设、经济刺激、出口依赖都是不可持续的。
6、垄断企业的低效率和高额利润造成产品成本增加；
为什么中国以前虽然出口贸易顺差，却长期能保持低通胀、高增长呢？原因如下：
中国社会保障的不完善的情况下，人们增加的收入被大量储存，形成了中国的高储蓄。而这些储蓄又被大量的借贷出去，用于政府投资和企业扩大生产规模。
而企业在的市场需求不断增加，企业利润丰厚的情况下。企业的盈利主要用于扩大生产规模。
而生产规模和政府投资基础建设的不断增加，必定造成中国对能源、交通设施等相关行业的投入急剧增加。所以大家才会看见前几年，中国大力兴建公路、铁路、电站、码头、轮船等。
如此大规模的建设投入，大量的消耗了增加的货币。所以在出口贸易顺差和货币大幅增加的情况下，中国并没有出现货币流动性泛滥。中国才能长期保赐低通胀、高增长。而现在这些建设已经基本能满足生产的需求，这些投资利润已经大幅下滑。投资回报率大幅下降。所以民间投资动力已经大大减弱。这时候货币增幅却更大，当然会造成流动性泛滥。
所以，中国的通胀主要原因是货币超额发行、分配体制不合理、经济结构失衡的结果。并不是有些经济学家所说的什么输入性通胀。
要真正治理中国的通胀，并实现经济的再次增长。必须从控制货币发行、调整经济结构、改革分配体制、提高产业创新同时协调治理，方能让中国经济走上可持续发展的道路。
特别提醒：
1、中国明年将面临出口、房地产、政府投资、经济刺激全面下滑的风险。大规模的失业几乎不可避免；
2、中国的房价不可能稳定，就像股票到了6000点以上一样，根本不可能稳定。房价也一样，非涨即跌。
3、现在大量借高利率炒房者，将会倾家荡产；
4、明年，一旦农民工出现大量失业，部分物价一定会出现下跌。但因为其它很多因数，部分产品价格也会上涨。