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[经济杂谈]自9月13日开始记录国内外经济新闻大事(转载)

原文 | 楼主:昭名 (*)
昭名 @ 2011-03-02 12:05:09
  阳春三月,本应该草长莺飞,如今却是料峭春寒,没有一丝暖意
待那清明雨落,红杏花开之时,是不是要有大戏上演?
昭名 @ 2011-03-02 12:17:51
  中新社北京3月1日电 中共中央政治局常委、中央书记处书记、中央党校校长习近平1日出席中央党校春季学期开学典礼并讲话。他强调,抓落实是领导工作中一个极为重要的环节,反对空谈、强调实干、注重落实,是中共一个优良传统。中共中央十七届五中全会审议通过了关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议,中央和地方相继出台一系列推进改革发展的好思路、好政策、好措施,关键就在于落实。

  
    习近平指出,抓落实要同群众一道千方百计地去求得矛盾和问题的及时正确解决。抓落实,还要增强预见性,及时发现、尽早处置矛盾和问题,努力使简单矛盾不演化成复杂矛盾,小问题不延误成大问题。要多到矛盾突出的基层去,多到困难较多的一线去,多到难点焦点问题聚集的现场去,在克服困难、化解矛盾、解决问题中抓落实、促发展、出实绩。
  
    习近平指出,抓落实的重心要放在基层一线,解决落实不到位问题的思路和办法要到基层和群众中去寻找。领导干部要坚持眼睛向下看、身子往下沉,深入基层、深入群众开展调查研究,及时了解在上面难以听到、不易看到和意想不到的新情况新问题,掌握第一手资料,向群众问计问策,不断推进和深化各项工作的落实。
  
昭名 @ 2011-03-02 12:26:50
  评论对象: 黄金摧毁中国房产
感觉自己没解释清楚。
  概念有3个。(实际)利率,(有效)汇率,(实际)经济增长率
  用一个三角形来看。三个角之和永远等于180度。假设经济增长率均速,(实际利率)变,那么,有效汇率也会做出相应的调整。
  1,首先看日元的名义利率的变动微乎其微,或者说固定不变。但是其实际利率确实在发生着明显的变化。比如原油的价格下调将降低日本居民用电消费,牛肉价格的降低将可以让普通居民在工资不涨的情况下提高家庭生活质量,也可以让汽车和其庞大的零配件加工企业群降低原材料的国际采购成本,一船一船的东南亚木材也可以以更低的价格反映到建材市场。【也就是严重依靠资源进口的日本通过降低进口商品的价格,在GDP几乎不增长的情况下,提高了实际利率水平,因为钱更值钱了。】
  2,这几乎就是日本人大量持有日元国债的原因,因为钱并没有贬值,反而由于实际利率的上升更值钱了。也就是日本20年的通货紧缩的实质是其货币并未降低购买力。
  3,当日元进入升值通道(美元贬值周期),日元的实际利率是下降的。因为众所周知【美元的贬值周期,就是世界经济的扩张周期,日元对美元的升值幅度很可能<或者=进口资源的上涨幅度】。这时候对于【日本国内经济来说,由于价格的上扬促进了其国内名义经济增长率的上升】,同时,【日元持有者在“负利率”的情况下更倾向于海外投资和寻租】,这就促成了大量【日元套利交易者】的产生。
  4,但是,当美元开始上涨周期后,国际大宗商品价格的迅速回落。将使得日元的实际利率大幅度攀升。日元长期利率大幅度上升将对于日本国债产生抛售压力,唯一的办法是降低汇率水平,使得其国内进口大宗商品的价格因为日元的贬值而恢复到从前的水平,从而压制长期日元长期国债收益率的上升。所以【国际大宗的降价周期才是日元贬值周期的开始】。未完待续
  2011-03-02
  
昭名 @ 2011-03-02 12:37:36
  鱼游沸釜,今日之房地产局势 作者:大老张

   今年的局势和08年并不相似。形似而神不似。
  
   第一点不同是:08年美国人自己很多问题(次贷危机),只能是小洗,现在自己的问题全部交给了别人,所以是大洗。
  
   第二点不同是:08年洗的是钱,今年洗的是命,这个命包括谁的,自己去思考,这里不能多说。
  
   第三点不同是,08年是石油为主,农产品为辅;今年是石油做支架,农产品打先锋;根本原因在于08年并没有粮食的刚性缺口,而石油紧张,今年相反,石油从供需关系来说不紧张,而农产品到年中期的时候必定产生刚性缺口。
  
   第四点不同是,08年的泡沫主要在美国(昨日家里来的美国朋友说,他自己的房子400平米左右,07年是30万美元,现在是12万美元,泡沫挤完了),我们不严重;现在是美国没泡沫,我们泡沫巨大(比如今天的房地产泡沫比08年严重的多),所以后果有本质差别,08年主要后果在美国,今年主要后果在这里。
  
   世事如棋局局新!形似而神不似。
  
   照猫画虎 照葫芦画瓢是不行的。
  
   另外有朋友问为什么鼓励大家买黄金,要重申不是的,我在前两篇文章的意思是说,现在即便买黄金,都比买房子好,现在买房子的人,智力水平基本是负数,买黄金的人智力也是有限,当然需要除去那些收入有疑点的人(这样的人是洗钱,如果你是贪官,你买什么?买美元是在银行有记录的,有风险的,买黄金最方便)或者是那些巨富,他们要不断分阶段的买黄金,转移人民币风险。最佳的资产毫无疑问是美元,前提是不想从事期货等风险交易。
  
   美国加息之日,就是中国乃至整个新兴市场泡沫破裂之时。最危险的是房地产。其他的并不是没有危险。现金为王的时候没有到,但是保守一点,没有问题的。中非政治局势不稳,有扩大的趋势,骚乱可能波及主要国家。而这一切,恰恰是无限制印钞票拯救和制造富翁引起的。是到了部分置换美元的时候了。
  ===================
  那些换美元没有买在最低点的就不要抱怨了,没有人逼着你
  
昭名 @ 2011-03-02 12:43:34
  从贴子后半部分的转载和文风来看,楼主多多少少带有一些愤青的影子,或许是因为年龄不大,修养不够,阅历不足,使得贴子不可避免地留存了大量的思想垃圾,看到贴子的人不可不察!
昭名 @ 2011-03-02 12:47:02
  馨月评:

  人往往是被动地跟随着时代,所以“被动”是大多数人的感受,而化被动为主动,终究是要转归内心的境界
  
  中国在长期实行宽松货币政策的前提下,却没有一个货币扩张的缓冲过程,在恶性通胀的情况下,今年的新增贷款规模却与上年信贷规模相当甚至大于,岂非儿戏?到底是国民经济的总体安全重要,还是以银行为核心的利益集团重要?难道被外资瓜分的中国银行业已完全失去理性而变得越来越疯狂了?
  
  财新网引述知情人士的消息称,四大行确定的新增贷款规模基本得到了央行认可。确定四大行新增贷款约2.85万亿元。预计2011年,新增贷款规模在7.1万亿至8.1万亿元之间。馨评:诚如此,所谓的控制通胀就是完全愚弄百姓的口头文章。
  
昭名 @ 2011-03-02 13:28:45
  ZQ写于2011.2.28

  一,日本债务形成历史和现状
  1,日本的政府收支状况历史
  从上图我们可以看到.
  
  91年是个转折点, 日本经济泡沫破裂,日本的财政收入与财政支出急速拉大.
  
  财政收入从90年的顶峰的60.1万亿日元开始下滑,到1992年时只有54.4万亿日元。同时基础建设支出开始大幅度增长,从91年之前的每年6-7万亿日元迅速增长到93年的16.2万亿日元。
  
  97年是另外一个转折点,东南亚金融危机,日元在东南亚的资本遭受严重打击,日本的财政收入从97年的53.9万亿日元迅速下滑到99年的47.2万亿日元,日本的收支差距开始急速拉大,为弥补收支不平衡的问题,政府的债券发行开始迅速增长,从97年的8.5万亿日元增加到98年的17万亿日元,后面几年平均每年发行20多万亿日元。
  
  第三个转折点是08年,美国次贷危机。日本的财政收支状况进一步恶化,日本为刺激经济,又一次启动了基建拉动经济的方式,政府开始在09年达到了创纪录的101万亿日元。由于08年底中国也开始强力启动救市,所以日本经济状况有所缓解。收入开始缓慢增长,10年日本政府也没有大规模的用基建来拉动,财政总支出也开始下来。
  
  到2011年,日本发行国债的金额占日本总财政收入的47.9%,日本国债累计未清偿余额达到了668万亿日元,占GDP的138%。日本长期债券(含国债及地方政府债)累计总额达到了创纪录的891万亿日元,是日本GDP的184%。
  
  2,日本的主要财政支出项目和债务来源
  
  从这张图可以看到,
  
  日本的增长最快的支出是社会安全支出,社会安全主要包括了社会福利,医疗和养老的支出,这块的迅速增长主要来自于日本开始进入老龄化社会。占开始第二的是国债的还本付息,日本越来越庞大的国债,已经是日本政府的一个巨大的负担。
  
  3,日本国债的结构
  
  从这张图可以看到。日本的债务可以分为2块,一块是基建债券,另外一块是特别赤字融资债券。基建债券最近几年相对比较平稳,增长最快的是为应付财政赤字发行的融资债券。
  
  到2011年,平均每个日本人的负债是524万日元,约6.4万美元。平均家庭负债(按4个人计算)达到了25.5万美元。
  
  4,日本国债利率变化和支出
  
  大家可以看到,日本的利率从70,80年代的时候一直是比较高的。从85年开始日本签订广场协议以后,利率开始下滑。90年左右日本经济泡沫破裂,日本为刺激经济,迅速降低利率,直到05年左右,国债利率维持在1.4%,将无可降。低利率带给日本最大的好处是,在国债发行虽然在大幅度增长,实际支付的利息却没有显著变化,在2000-2005年利率快速下降的几年,国债利息支出甚至还有所减少。但这种情况在09年开始有变化,利率已经不能再低,由于国债总量的迅速增加,对应的国债支出开始迅速向上攀升。
  
  5,日本国债与其它主要发达国家的比较
  
  从这个图可以看出来,日本的债务占GDP比例在发达国家中是遥遥领先的。
  
  6,2010年,2011年的财政预算变化
  
  从这张表可以看到,在2011年债务问题将持续放大,日本主要是通过加税的方式来抵消其他收入的减少。另外日本的国债发行还是维持在4万多亿日元的高位。日本的主要支出项目社会安全和国债还本付息的资金还在继续上升。其中社会安全占税收总收入的60%,国债还本付息占税收总收入的44.7%。税负增加意味着日本年轻人的负担将更重,这样会降低出生率,对应的社会安全支出项占比将持续扩大,债务持续放大,这样就会陷入一个恶性循环。
  
   7,日本国债的真正来源
  
  我们可以看到,从91年日本经济泡沫全面破裂,日本选择了降低利率,大规模投资基建拉动经济的政策。低利率刺激了日本政府大规模发债,因为偿债的利息成本相当小。低利率也同样刺激了日元资本迅速外流,造成国内长期通缩,经济萧条。日本面对的是人口老龄化,社会负担越来越重,为弥补财政赤字,只能增加税收,高税收也促成了人口的低出生率,变成恶性循环。另外债务越发越多,还债的数额也是一年比一年高,不断得借新债还老债的局面也让政府债务走上不归路。不过日本的收益是日元资本在外大量扩张,大量购买资源和建立大规模的海外制造基地。形成了日本占据中高端制造业局面,这样强劲的日本制造业帮助日本形成长期顺差,也支持了日元的强势,日元的强势也是支撑日本国债重要因素。
  
   二,日本国债的临界点
  
   日本国债的有2个主要特点,一个是利率超低,相对其它国家的国债,这个利率基本上没有什么吸引力。第二个是国债持有者以本国百姓和国内机构为主,很少有外国人参与。所以外围的市场波动一般很少影响到日本国债,也不容易被外围机构做空。日本国债这么低的收益率,这么大的泡沫也只有执着的日本人才能继续坚持。
  
  因为按目前的状态,如果日本政府不采取强有力的削减债务的措施,债务就不会有任何好转的可能。债务如果持续增加,后面的结果也是必然崩溃,我们现在探讨日本国债上升流程和崩盘临界点
  
  首先要看日本资本市场在90年日本经济泡沫破裂后的状况,因为日本的债务也是从那个时候开始持续上升的
  
  
  以上三张图可以看出,从90年左右开始,日本泡沫破裂,股市大幅下跌,资产价格快速下降。同时日本为刺激经济,利率也开始急剧下降,到1997已经接近于零利率。日本的货币发行增量也是维持一个低位,一直是处于一个通缩的状态。对日本人来说,在国内也没有什么可以投资,如果不持币,最保守的办法就是购买日本国债(利率比存款稍高)。另外一个就是换成其他货币,吃利息差,所以形成了国际资本市场上比较著名的日元套利资金。
  
  所以日本国债95%的持有者是日本农民和一些日本的养老基金。也就是日本人拿自己的储蓄支撑起了日本的国债市场。
  
   如果日本不能主动的大幅度削减债务,要继续维持国债泡沫。必须要满足以下几个条件
  
  1, 日本的核心通胀率必须要在低位,日本必须维持低利率。不然利率的上升会引起国债收益率上升。日本的债务将无法持续。
  
  2, 日本人有足够的储蓄来继续购买国债,并对持有的国债有信心。
  
  3, 日本人必须对日元货币保持信心。
  
   条件1,日本可以通过行政手段来维持低利率。但国债收益率并不是完全由日本人说了算。国债越积越高,而且没有任何好转的迹象,收益率不可能总是在低位,日本人也不是傻瓜啊,资金不可能永远待在收益率很低的国债中。而且负责国债评级的并不是日本人,这个炸弹何时引爆变成由美国人掌控,所以从长期来看,国债收益率上升是必然。
  
  条件2,日本人人口老龄化是大势所趋,所以后面日本人储蓄需求将变少,资产变现将会增多,更多的会用于消费和医疗等服务。而且日本较低的利率会驱赶资金往其他有更高回报率的市场去。当日本的老人发现需要把国债变现成养老金的时候,国债市场将面临崩溃。
  
  条件3,日本一直是贸易顺差国,日本民间和官方都有着大量的美元储备。所以日元是有美元资本做支撑的。这也是日元一直保持强势的主要原因之一。如果日本走向贸易逆差,或者外国机构有意通过降低日本国债级别,通过做空日元来完成引爆日本国债市场。那结果也是同样的。
  
  由上可以看出,日本的国债债务问题相当突出,政府不够强势,不能做大规模的削减赤字的动作,造成债务问题在持续发酵,从最近美国评级机构也在调低日本债务及别和日本最大的养老基金开始抛售国债的新闻来看,债务问题已经到了比较敏感的临界点。因为日本是金融开放市场,在全球资本快速流动的环境下,日本国债很可能是引发市场巨变的导火线。
  
   三,日本国债市场后续变化及情况推演
  
   首先看下资本市场的情况,现在国际上主要的资金池子有,国债市场(以美国国债市场为代表),大宗商品市场(以黄金石油为代表),资产市场(以房产为代表),股票市场以及对应的一些金融衍生品。主要区域可以分为美国,欧盟,日本,新兴经济体。国际资本在各个市场和各地区的流动形成了经济波动。
  
   如果出现日本国债收益率上升,日本国债难以持续,会发生什么情况呢。我们做个大致的推演。
  
  1, 资金大量从国债中流出,投资人包括日本国民将不再愿意持有日元,从目前各经济体的状况来说,美国虽然有严重的债务问题,相对来说还是相对比较安全和抗风险能力最强的市场。所以日元资本会把日元兑换成美元离开日本市场,日元开始贬值,日本国债价格暴跌。
  
  2, 日本政府被迫托底国债,日本有两个选择,一个是抛售持有的美国国债,另外一个是抛售黄金储备。
  
  3, 如果抛售美国国债,美债价格会大跌,收益率上涨。引发资本快速向美国国债市场流动,购买美国国债需要美元,所以美元指数会大涨。这会对大宗商品市场形成较大的打压。
  
  如果抛售黄金换美元来接盘,同样会引发黄金市场的崩盘。这样在市场的驱动力下,美元和美国国债的上升会相互加强,交替上升。
  
  4, 不管是黄金市场的崩盘还是美国国债收益率的上涨,都会引发一系列的连锁反应。第一个就是美元指数的急速上涨。美指的上涨,会使资金回流美国。欧元会进入贬值状态,外围的股票和资产市场的泡沫会被迅速刺破。而新兴市场的泡沫破裂将直接引发世界经济的二次探底。
  
  5, 最后,日元会以大幅度贬值而告终。日本政府会割肉抛掉自己的外汇储备,来换得本国国债的大幅度削减。作为交换,美国人同样也做到了债务的消减.同时吸纳了大部分原先在日本国债市场的资金,可以为下一轮新的发展打下基础。日元的贬值会促进日元资本的竞争力.日本经济在甩掉债务这个大包袱之后,会进入一轮相对健康的增长.
  
  
昭名 @ 2011-03-02 13:34:43
  猴王:

  一、各国货币发行制度介绍
  
  二、通胀之源
  
   去年大事件是以月为单位发生,最近一段时间大事件已经是以周为单位发生了,下一届政府将是任重道远,刚上来就碰到这么复杂的局面,下面来分析一下2个问题。
  
  一、主要发达国家及地区货币发行制度介绍
  
    1、美国货币发行制度
  
    1980年以前,实行弹性比例制度(黄金和金证券比重不低于40%、低于则征收超额发行税)。超额发行税通过利益机制来稳定货币发行。
  
    1980年开始实行“发行抵押”制度(保证准备制度)。抵押品包括:金证券;流通中的政府债券;合格的商业票据、抵押票据和银行承兑票据;合格的州和地方政府债券。
  
    2、英国货币发行制度
  
    1844年以前实质上实行现金准备发行制(政府证券作准备的发行量不超过1400万英镑)。1847、1857、1866年则被暂时突破。
  
    1939年后的货币法,改为保证准备限额发行制(可根据持有黄金超限额发行)。
  
    目前为完全的信用保证制度(保证准备制)。
  
    其他特点:
  
    (1)英格兰银行在英格兰和威尔士享有发行权,在苏格兰和北爱尔兰则由商业银行发行(但要英格兰银行发行的货币作准备)。
  
   (2)英格兰不直接向商业银行贷款,它通过贷款给贴现所和承兑所而间接向商业银行供应货币。
  
    3、日本的货币发行制度
  
    实质上为有最高发行限度限制的比例准备制,超过该限度后即使是现金准备仍需缴纳发行税。
  
    发行保证物包括:金银、外汇、3个月内到期的商业票据、银行承兑票据,以及3个月内到期的以票据、国家债券、其他有价证券及生金银、商品为担保的放款等。
  
    4、加拿大的货币发行制度
  
    实质为保证准备制,但保证准备全部为政府债券。
  
    发行渠道:央行购买政府证券,支付加拿大银行券以形成货币发行,发行数量取决于公众需求。
  
    5、中国香港地区的货币发行制度
  
    (1)联系汇率制度(现金准备发行制)
  
    (2)发行银行为汇丰、渣打和中银三家
  
    (3)外汇基金管理局的“负债证明书”在货币发行和回笼中具有重要作用
  
    6、货币发行制度的比较与借鉴
  
    (1)货币发行制度的比较与借鉴之一
  
    货币发行制度在不同国家、不同时期会有所变化。但基本上都遵循一个基本演化轨迹:金银准备阶段   保证准备阶段  管理通货阶段。
  
    这些阶段的演化与交替的经济根源是经济的发展水平和客观需要。
  
    (2)货币发行制度的比较与借鉴之二
  
    都规定有发行准备金。不仅上述五个国家和地区,差不多世界各国的中央银行发行纸币都规定要有十足的资产作保证。
  
    (3)货币发行制度的比较与借鉴之三
  
    规定最高发行限额。这是国家政府依靠中央银行控制货币发行、确保币值稳定的一条十分重要的措施。
  
    (4)货币发行制度的比较与借鉴之四
  
    不作财政性货币发行。最典型的是美国联邦储备银行的货币发行,不受政府干预,不为财政发行,也不直接认购政府债券。
  
    (5)货币发行制度的比较与借鉴之五
  
    都有一套健全的、适合本国经济发展需要的货币发行制度。该制度随本国经济发展、央行独立性提高及业务操作水平变化而逐步建立健全,且一般都要通过立法来对其加以保障、规范和完善。
  
  
  
  
  
  二、通胀之源
  
   中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲同学说,我们的通胀之源是外贸顺差,错了,我们的通胀之源是货币发行模式,下面来详细分析其中的道理。我相信易纲同学应该比我懂以下的内容。
  
   其实我们在进入世贸组织的时候就决定了我们现在的状况(也就是10年前就决定了现在的局势),因为在进入世贸组织的时候,我们的货币发行模式决定了我们真正进入了货币扩张的进程,大家可以看我的周简报中的关于M2的图表,年均增长幅度为17%左右,按照年均实际GDP增长为8%(去掉水份),也就是我们应该的平均年CPI年率增值应该是9%,为什么我们在前面10年没有感觉到基础物资这么涨呢,因为这些资金进入了房产和股市和黄金这3个蓄水池,也就是我国进入了结构性资产高估和结构性资产低估,也就是结构性资产失衡(请参考我前面一个小村庄的简易模型)。这种失衡达到一定程度的结果就是现在这种情况,前车之鉴是东南亚、日本等等国家。
  
   其实我们的货币发行模式有点象日本的,但是在结构上面又有很大区别,这个区别决定了我们的货币发行速度。然后我们来看日本和我们的货币发行模式的区别和对于房产泡沫破裂后的结果的影响。
  
   日本有2点决定了他们货币增发速度要比我们小,一个是他们不是强制性结汇,不是强制性结汇的结果就是他们的货币发行备付不会随着贸易顺差快速上涨,也就是不会过快得增加基础货币投放量。另外一个就是他们有最高发行限度限制的比例准备制,超过该限度后即使是现金准备仍需缴纳发行税,这个就决定了政府的滥发货币的冲动会被限制。
  
   这个就决定了日本很好的保护了老百姓从民富这个过程中积累的财富,这个也是日本泡沫崩盘后虽然经济一直持续低密,但是依然强大的原因。
  
   所以我们要尽快更改我们的货币发行模式,这个是所有改革的根本,我们不能舍本求末。
  
  
昭名 @ 2011-03-02 14:13:40
  作者:这B社会草TMD 回复日期:2011-03-02 14:06:52 

    作者:昭名 回复日期:2011-03-02 12:43:34 
    
      从贴子后半部分的转载和文风来看,楼主多多少少带有一些愤青的影子,或许是因为年龄不大,修养不够,阅历不足,使得贴子不可避免地留存了大量的思想垃圾,看到贴子的人不可不察!
    
    这位大哥岁数不小了,他对天气研究的比较深.没看错的话这篇是如松写的.
  ======================
  你理解错了,我说的是我自己:)
昭名 @ 2011-03-02 15:07:48
  首先,先给股票定性别,为什么本 ID 总爱说股票是面首,因为他确实是面首,他是他,而不是她,股票的性别是男的,所以难。难什么?难在高潮之不可持续,高潮之后必有不应。而投资者应该是什么性别,投资者应该是她而不是他,投资者的投资能力就应该如女性性能力般可持续,无不应。以女“性”可持续之洪大去折服男“性”不可持续之弱小,这就是投资之道。
昭名 @ 2011-03-02 16:55:07
  ...

昭名 @ 2011-03-02 16:56:52
  下一页还有新的MM
哈哈:)
昭名 @ 2011-03-02 18:40:31
  各地纷纷上调最低工资标准 局地幅度超过25%http://www.sina.com.cn 2011年03月02日 00:25 新华网
  新华网北京3月1日电 (记者姚湜)1日,中国东部的山东省、东南沿海的广东省分别上调了各自的企业最低工资标准,而东北的吉林省以及西北的宁夏回族自治区也在近期透露将在今年提高最低工资标准,增幅预计都将达到两位数。
  
  港府宣布向18岁以上市民发6000元现金2
  011年03月02日 11:08
  
  

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