@ 2011-01-05 20:45:24
印钞推低利率难奏效 美债10年牛市恐终结http://www.sina.com.cn 2011年01月05日 02:18 第一财经日报[ 微博 ]第一财经日报
欧元区上月通胀率升2.2% 超出警戒线http://www.sina.com.cn 2011年01月05日 04:04 中国证券报-中证网[ 微博 ]中国证券报
刘晓燕
欧盟统计局2011年1月4日公布的初步数据显示，2010年12月，欧元区按年率计算的通货膨胀率同比上升2.2%，超出了欧洲央行为维持物价稳定设定的2%的警戒线。
这是自2008年11月以来，欧元区通货膨胀率首次超过2%。欧洲央行去年12月初决定将主导利率维持在1%的历史最低水平。
按照惯例，欧盟统计局会在月中公布修正数据，其中将包含有关各国的详细数据以及导致欧元区通货膨胀率上涨的原因。以往的数据显示导致欧元区通货膨胀率上涨的主要原因是能源和食品价格上涨。
尽管此次欧元区通货膨胀率超过了2%的警戒线，但分析人士认为，由于目前欧元区各国在债务危机的阴云下都在紧缩财政，不少成员国经济增长乏力，欧洲央行可能仍会维持其低利率政策。(刘晓燕)
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欧洲顶不住了也会率先加息，到现在反而使美国成了可能最后加息的国家
高盛：2036年美元霸主地位将不保 http://www.sina.com.cn 2011年01月05日 08:53 FX168
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尽管近期一些知名机构和经济学家为美元的全球储备储备地位声援，称短期内美元霸主地位依然牢固，但高盛(Goldman Sachs)从更长远的角度进行了预测。高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)董事长奥尼尔(Jim ONeill)近日撰文称，2027年中国经济规模将超过美国，成为全球第一大经济体，而到2036年，美元将不再是主要储备货币。
奥尼尔表示：“未来25年世界经济格局将发生显著变化。根据我们的最新预期，中国经济规模将变得比美国更大，我们认为这可能发生在2027年。”
他表示，即使中国经济规模会比美国更大，到2025年也远不及富裕的水平。要在几十年间达到富裕的水平真的很难。但中国的规模将带来巨大的机遇，因为中国人和其他国家的人可以进行更多的消费，不过这可能并不意味着全世界能复制中国及其做法。
他指出：“这可能意味着我们将生活在一个多极世界中，美国和所谓的”金砖四国“将共同成为世界经济的关键。其他三个金砖四国经济体，巴西，俄罗斯和印度，对与各国来说，也将变得越来越重要。”
奥尼尔说道：“未来25年金融体系很可能会出现重大变化，美元的主导地位将变得不那么重要。可以预见，我们可能会放弃浮动汇率制度，作为‘金砖四国’，尤其是中国，与许多西方国家一样，对今天的汇率制度感到不满。”
高盛2003年预言中国将在2041年超越美国，现则改口提早到2027年；渣打银行(Standard Chartered Bank)去年11月预测，中国将在2020年超越美国。英国《经济学人》杂志提出一套推算模式，推估中国可能在2019年成为世界经济龙头。
《经济学人》指出，如果中美的实质GDP都分别持续以过去10年的年平均增长率增长，也就是中国的10.5%和美国的1.7%，而其它条件不变，则中国的GDP应在2022年超越美国。
《经济学人》推估，若是今后10年中美年均经济增长分别是7.75%和2.5%，而通胀分别是4%与1.5%，人民币年升值3%，中国则将在2019年取代美国，执世界经济牛耳。
太平洋(11.00,-0.05,-0.45%)投资管理公司(PIMCO)投资组合经理Tony Crescenzi曾在去年12月29日表示，2011年美元作为世界主要储备货币的地位仍将完好无损。
他指出，中国等日渐兴起的国家尚未准备好吸收全球高达9万亿美元的储备资产，特别是这些国家的国债市场还不成熟，无法像美国一般盛下如此大量的储备资产；由于欧洲处于金融危机之中，欧元甚至尚未接近接替美元成为储备货币的行列。
普林斯顿大学(Princeton University)教授Peter B。 Kenen表示，不论是欧元还是人民币，或者是国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)，目前都不能够替代美元全球主导货币的角色。
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迷魂汤又来了
购汇120亿美元 智利启动史上最大外汇干预http://www.sina.com.cn 2011年01月04日 23:23 21世纪经济报道[ 微博 ]21世纪经济报道
2011年1月4日，比索兑美元继续升值，从1月3日的468.01升至466.05，从而达到2008年5月以来的历史最高位。
此时，智利央行已按捺不住，宣布将启动120亿美元的外汇购买计划，购买期限为1月5日到今年12月底。
智利央行称，这一干预将减少比索升值给智利经济带来的压力，并让比索的外汇储备达到和智利经济相对应的水平。“这是我国史上最大的外汇干预。”智利财长Felipe Larrain在圣地亚哥公开场合表示。智利比索目前涨至近三年高点，使智利国内出口商遭受重创。
半年升值17%
智利央行做出了干预汇率的决定，具体计划是，从2011年1月5日直到2月9日，智利央行主席Jose DeGregorio将带领智利央行以每天竞标的方式购入5000万美元。2月9日后，智利央行将根据效果和市场情况制定新的购买计划，预计购买将持续到2011年12月底为止，这花去的流动资金头寸约占智利GDP的17%。
智利央行数据显示，2010年1月1日后，智利的比索兑美元价格曾三起三落，在2月5日曾经低至546.18。此后经历三次下跌，三次上涨，直到6月8日达到当年最高点545.31，此后持续6个月走高。
2010年的1月4日，智利比索兑美元的汇率为507.10，1年之内升值8.8%。若按照6月2日545.31的汇率计算，智利比索兑美元6个月内升值幅度超过17%，成为拉美地区升值最快的货币之一。
中国社科院拉美研究所助理研究员张勇告诉记者，2010年前9个月拉美国家本币升值幅度由高到低排列分别是巴西(13.6%)、哥伦比亚(13.2%)、乌拉圭(13.1%)、智利(9.4%)和哥斯达黎加(8%)。
去年11月初，智利央行宣布将逐步把养老金投资海外市场的比例上限从60%提高至80%，以缓和比索大幅上涨的影响。此决定宣布后，比索曾短时间内停止上涨，但很快故态重演，不断创出新高。
“为缓解升值压力，2010年一些拉美国家已经采取相应措施。有的国家增加外汇储备，如阿根廷、巴西、哥伦比亚、哥斯达黎加、危地马拉、墨西哥和秘鲁；有的国家采取抑制资本流入的管制措施，如巴西在2010年10月将该国针对外国投资者的固定收入投资交易税税率分两次从2%提高到6%；有的国家采取鼓励资本流出的措施，如智利和秘鲁都提高了养老基金国外投资的总限额。此次智利采取增加外汇储备这种方式，一方面可以提高应对外部风险的能力，一方面可以通过购买美元减少美元的供给量，从而抑制比索急速升值。”张勇认为。
智利央行认为智利的外部风险很高。智利央行在1月3日的公告中称，国际经济形势面临着不同寻常的情况，比如发达国家复苏缓慢，美国的货币贬值等。重大的挑战包括了欧洲债务危机，许多新兴经济体都面临着通胀压力，增加储备可以更好地应对外部环境的重大恶化。智利央行主席Jose DeGregorio在2010年12月曾警告，比索的实际汇率接近极限，快要脱离经济基本面。
两难的汇率
1999年9月，智利实行自由浮动的汇率体制，但中央银行仍保留特殊情况下对外汇市场进行干预的权力。根据智利现行的《中央银行基本法》，智利中央银行制定和实施外汇政策。如果中央银行认为汇率严重偏离其均衡值，将对经济产生不利影响时，中央银行可对汇率进行干预。
“主要的原因是发达国家和新兴经济体增长业绩不一致。2010年欧美发达国家增长乏力，拉美经济强劲复苏。美国等发达经济体保持低利率及推出二次定量宽松政策，势必导致大量短期资本流入新兴经济体，使得这些国家货币大幅升值。同时，弱势美元等因素推高大宗商品价格，加大新兴经济体输入型通胀风险。”张勇说。
智利是国际上铜的主要供应国。在智利的出口中，铜出口占智利出口50%以上，全球铜价(70750,-1190.00,-1.65%)2010年大幅上涨。一方面带动了智利的经济复苏，另一方面也增加了资产泡沫。
张勇分析，目前包括智利在内的一些拉美国家都将面临着防止本币“被动升值”和抑制通胀的两难问题。如果采取加息的方式控制通胀，这将拉大国内与发达国家的利差，反而加速热钱涌入，催生资产泡沫。
张勇认为，短期内市场会做出一个反应，缓解比索的升值压力。但是，发达国家和新兴经济体增长步伐不一的局面持续时间将比预期更长，这也可能加大汇率压力。因此，此次干预的长期效果还存在不确定性。此外，张勇认为，为了抵消外汇储备增加而造成的影响，智利中央银行需要通过公开市场业务进行冲销，如此会带来一定的冲销成本。
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这不是一颗流星，等很多国家都进行外汇干预的时候，美元就被动上涨很多了
欧元区上月通胀率升2.2% 超出警戒线http://www.sina.com.cn 2011年01月05日 04:04 中国证券报-中证网[ 微博 ]中国证券报
刘晓燕
欧盟统计局2011年1月4日公布的初步数据显示，2010年12月，欧元区按年率计算的通货膨胀率同比上升2.2%，超出了欧洲央行为维持物价稳定设定的2%的警戒线。
这是自2008年11月以来，欧元区通货膨胀率首次超过2%。欧洲央行去年12月初决定将主导利率维持在1%的历史最低水平。
按照惯例，欧盟统计局会在月中公布修正数据，其中将包含有关各国的详细数据以及导致欧元区通货膨胀率上涨的原因。以往的数据显示导致欧元区通货膨胀率上涨的主要原因是能源和食品价格上涨。
尽管此次欧元区通货膨胀率超过了2%的警戒线，但分析人士认为，由于目前欧元区各国在债务危机的阴云下都在紧缩财政，不少成员国经济增长乏力，欧洲央行可能仍会维持其低利率政策。(刘晓燕)
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欧洲顶不住了也会率先加息，到现在反而使美国成了可能最后加息的国家
高盛：2036年美元霸主地位将不保 http://www.sina.com.cn 2011年01月05日 08:53 FX168
点击查看最新行情
尽管近期一些知名机构和经济学家为美元的全球储备储备地位声援，称短期内美元霸主地位依然牢固，但高盛(Goldman Sachs)从更长远的角度进行了预测。高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)董事长奥尼尔(Jim ONeill)近日撰文称，2027年中国经济规模将超过美国，成为全球第一大经济体，而到2036年，美元将不再是主要储备货币。
奥尼尔表示：“未来25年世界经济格局将发生显著变化。根据我们的最新预期，中国经济规模将变得比美国更大，我们认为这可能发生在2027年。”
他表示，即使中国经济规模会比美国更大，到2025年也远不及富裕的水平。要在几十年间达到富裕的水平真的很难。但中国的规模将带来巨大的机遇，因为中国人和其他国家的人可以进行更多的消费，不过这可能并不意味着全世界能复制中国及其做法。
他指出：“这可能意味着我们将生活在一个多极世界中，美国和所谓的”金砖四国“将共同成为世界经济的关键。其他三个金砖四国经济体，巴西，俄罗斯和印度，对与各国来说，也将变得越来越重要。”
奥尼尔说道：“未来25年金融体系很可能会出现重大变化，美元的主导地位将变得不那么重要。可以预见，我们可能会放弃浮动汇率制度，作为‘金砖四国’，尤其是中国，与许多西方国家一样，对今天的汇率制度感到不满。”
高盛2003年预言中国将在2041年超越美国，现则改口提早到2027年；渣打银行(Standard Chartered Bank)去年11月预测，中国将在2020年超越美国。英国《经济学人》杂志提出一套推算模式，推估中国可能在2019年成为世界经济龙头。
《经济学人》指出，如果中美的实质GDP都分别持续以过去10年的年平均增长率增长，也就是中国的10.5%和美国的1.7%，而其它条件不变，则中国的GDP应在2022年超越美国。
《经济学人》推估，若是今后10年中美年均经济增长分别是7.75%和2.5%，而通胀分别是4%与1.5%，人民币年升值3%，中国则将在2019年取代美国，执世界经济牛耳。
太平洋(11.00,-0.05,-0.45%)投资管理公司(PIMCO)投资组合经理Tony Crescenzi曾在去年12月29日表示，2011年美元作为世界主要储备货币的地位仍将完好无损。
他指出，中国等日渐兴起的国家尚未准备好吸收全球高达9万亿美元的储备资产，特别是这些国家的国债市场还不成熟，无法像美国一般盛下如此大量的储备资产；由于欧洲处于金融危机之中，欧元甚至尚未接近接替美元成为储备货币的行列。
普林斯顿大学(Princeton University)教授Peter B。 Kenen表示，不论是欧元还是人民币，或者是国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)，目前都不能够替代美元全球主导货币的角色。
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迷魂汤又来了
购汇120亿美元 智利启动史上最大外汇干预http://www.sina.com.cn 2011年01月04日 23:23 21世纪经济报道[ 微博 ]21世纪经济报道
2011年1月4日，比索兑美元继续升值，从1月3日的468.01升至466.05，从而达到2008年5月以来的历史最高位。
此时，智利央行已按捺不住，宣布将启动120亿美元的外汇购买计划，购买期限为1月5日到今年12月底。
智利央行称，这一干预将减少比索升值给智利经济带来的压力，并让比索的外汇储备达到和智利经济相对应的水平。“这是我国史上最大的外汇干预。”智利财长Felipe Larrain在圣地亚哥公开场合表示。智利比索目前涨至近三年高点，使智利国内出口商遭受重创。
半年升值17%
智利央行做出了干预汇率的决定，具体计划是，从2011年1月5日直到2月9日，智利央行主席Jose DeGregorio将带领智利央行以每天竞标的方式购入5000万美元。2月9日后，智利央行将根据效果和市场情况制定新的购买计划，预计购买将持续到2011年12月底为止，这花去的流动资金头寸约占智利GDP的17%。
智利央行数据显示，2010年1月1日后，智利的比索兑美元价格曾三起三落，在2月5日曾经低至546.18。此后经历三次下跌，三次上涨，直到6月8日达到当年最高点545.31，此后持续6个月走高。
2010年的1月4日，智利比索兑美元的汇率为507.10，1年之内升值8.8%。若按照6月2日545.31的汇率计算，智利比索兑美元6个月内升值幅度超过17%，成为拉美地区升值最快的货币之一。
中国社科院拉美研究所助理研究员张勇告诉记者，2010年前9个月拉美国家本币升值幅度由高到低排列分别是巴西(13.6%)、哥伦比亚(13.2%)、乌拉圭(13.1%)、智利(9.4%)和哥斯达黎加(8%)。
去年11月初，智利央行宣布将逐步把养老金投资海外市场的比例上限从60%提高至80%，以缓和比索大幅上涨的影响。此决定宣布后，比索曾短时间内停止上涨，但很快故态重演，不断创出新高。
“为缓解升值压力，2010年一些拉美国家已经采取相应措施。有的国家增加外汇储备，如阿根廷、巴西、哥伦比亚、哥斯达黎加、危地马拉、墨西哥和秘鲁；有的国家采取抑制资本流入的管制措施，如巴西在2010年10月将该国针对外国投资者的固定收入投资交易税税率分两次从2%提高到6%；有的国家采取鼓励资本流出的措施，如智利和秘鲁都提高了养老基金国外投资的总限额。此次智利采取增加外汇储备这种方式，一方面可以提高应对外部风险的能力，一方面可以通过购买美元减少美元的供给量，从而抑制比索急速升值。”张勇认为。
智利央行认为智利的外部风险很高。智利央行在1月3日的公告中称，国际经济形势面临着不同寻常的情况，比如发达国家复苏缓慢，美国的货币贬值等。重大的挑战包括了欧洲债务危机，许多新兴经济体都面临着通胀压力，增加储备可以更好地应对外部环境的重大恶化。智利央行主席Jose DeGregorio在2010年12月曾警告，比索的实际汇率接近极限，快要脱离经济基本面。
两难的汇率
1999年9月，智利实行自由浮动的汇率体制，但中央银行仍保留特殊情况下对外汇市场进行干预的权力。根据智利现行的《中央银行基本法》，智利中央银行制定和实施外汇政策。如果中央银行认为汇率严重偏离其均衡值，将对经济产生不利影响时，中央银行可对汇率进行干预。
“主要的原因是发达国家和新兴经济体增长业绩不一致。2010年欧美发达国家增长乏力，拉美经济强劲复苏。美国等发达经济体保持低利率及推出二次定量宽松政策，势必导致大量短期资本流入新兴经济体，使得这些国家货币大幅升值。同时，弱势美元等因素推高大宗商品价格，加大新兴经济体输入型通胀风险。”张勇说。
智利是国际上铜的主要供应国。在智利的出口中，铜出口占智利出口50%以上，全球铜价(70750,-1190.00,-1.65%)2010年大幅上涨。一方面带动了智利的经济复苏，另一方面也增加了资产泡沫。
张勇分析，目前包括智利在内的一些拉美国家都将面临着防止本币“被动升值”和抑制通胀的两难问题。如果采取加息的方式控制通胀，这将拉大国内与发达国家的利差，反而加速热钱涌入，催生资产泡沫。
张勇认为，短期内市场会做出一个反应，缓解比索的升值压力。但是，发达国家和新兴经济体增长步伐不一的局面持续时间将比预期更长，这也可能加大汇率压力。因此，此次干预的长期效果还存在不确定性。此外，张勇认为，为了抵消外汇储备增加而造成的影响，智利中央银行需要通过公开市场业务进行冲销，如此会带来一定的冲销成本。
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这不是一颗流星，等很多国家都进行外汇干预的时候，美元就被动上涨很多了
